金融工程研究报告：业绩超预期 首只聚焦苹果产业链的上交所ETF来了

报告摘要：

    电子行业发展迎来机遇

    产业再迎国家政策扶持：2020 年8 月4 日国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》，出台财税/投融资/研究开支/进出口/人才/知识产权/市场应用/国际合作等八方面政策措施。我国已将半导体发展上升到国家战略的高度，国家将深度参与和指导今后我国集成电路的各大项目。

    行业逻辑受外资认可：最近两周电子行业净流入金额在所有行业中最高，分别净流入20.27 亿元和25 亿元。

    电子行业成交额占比低：上周电子行业处于过去一年成交占比10%分位数以下，这说明该行业目前配置性价比较高。

    电子ETF 当下具有极高的投资价值

    中证电子50 指数汇聚科技成长龙头：目前中证指数公司共发布了两只电子指数，中证电子指数和中证电子50 指数。二者主要有三个区别：区别一：中证电子50 指数集中于行业龙头。区别二：中证电子50 指数的成分股行业更集中，电子属性更强。区别三：相较于中证电子指数，中证电子50 指数与苹果产业链的重合度更高。经过对比，我们认为中证电子50 指数电子属性更加纯粹。

    建议关注电子ETF（515260）：华宝中证电子ETF 是上交所首只电子ETF，可以进行场内交易，基金经理是蒋俊阳先生。新产品的出现为投资者投资电子行业提供了新的便捷工具。自上市以来，电子ETF的日均成交额为3.25 亿元，流动性极佳，并且基金份额非常稳定。

    基金管理人华宝基金管理有限公司具有丰富的ETF 产品管理经验，具有发行爆款基金的基因。其中，华宝中证科技龙头ETF、华宝中证全指证券ETF、华宝中证银行ETF 自发行以来，规模均上涨超过10倍，此次发行的华宝中证电子ETF 极有可能成为下一只爆款基金。

    风险提示：

    宏观数据、政策变化风险，模型失效风险。