天胶周报

　　行情展望：

    　　供应端：目前东南亚产区迎来割胶旺季，新胶产出逐步放量；国内版纳产区原料供应仍偏紧，继续关注替代指标何时入境。

    　　需求端：重卡及汽车产销数据示好带来需求端边际改善，出口订单环比有所恢复，但海外疫情仍有较大不确定性，轮胎出口量同比萎缩是大概率事件。终端需求改善幅度有限，整体表现依然偏弱，下游厂家在原料方面仍然保持刚需采购节奏。

    　　库存：交易所库存同比低位；青岛地区库存延续累库趋势。

    　　总体来看，目前基本面无明显变化，重卡及汽车产销数据示好带来需求端边际改善，是支撑当前行情的主要因素；但配套胎需求增量难以弥补出口市场的损失量，整体需求表现偏弱势，再加上港口库存仍居历史高位，从而对胶价反弹高度构成压制。短期预计橡胶行情仍难摆脱区间震荡态势。

    　　操作上：

    　　单边策略：建议区间内低吸高抛，短线交易。

    　　风险提示：中美关系进一步恶化，疫情二次爆发，国际油价下挫等