基金经理全景扫描:创金合信基金皮劲松

类别:金融工程 机构:招商证券股份有限公司 研究员:任瞳/曾恺羚 日期:2020-08-05

  从业经历:基金经理皮劲松,中国药科大学硕士,2009 年9 月至2012 年4 月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司从事技术开发工作。进入证券行业后研究覆盖医药行业,2012年4月加入东莞证券研究所任研究员,2014年8 月加入创金合信基金历任研究员、投资经理,现任基金经理。2018 年10 月起任创金合信医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理。皮劲松目前投研主要关注医药领域。

    行业配置:皮劲松选股聚焦医药领域,首先自上而下判断哪些子行业可能面临政策影响,根据受益/受损于政策选择赛道,再研究子行业的发展空间与格局。基于过往实业从业经验,更青睐制造类医药公司,后续看好创新药、医疗服务、医疗器械等子行业。

    投资组合:投资组合以白马个股为防御性底仓(20-30%);再立足基本面,挖掘二线个股追求超额收益。

    个股选择:皮劲松关注大行业中的小公司,注重公司中长期发展,不会选择短期业绩爆发性增长的公司。选股时注重基本面及中长期趋势、产品竞争力、业绩增长与管理层。不会给予估值太高权重,认为立足长期持有,如果能看到稳定增长及未来市值空间,可以接受较高估值。

    代表产品:创金合信医疗保健行业

    历史业绩:基金经理任职以来业绩大幅跑赢业绩比较基准,任职以来超额收益110%(数据来自Wind);相对市场超额收益更为显著。

    风格偏好:基金市值配置均衡,风格偏好成长。结合持仓分析和归因结果可以发现,基金经理在风格上以大盘成长为主,市值上大盘、中小盘个股均有配置,展现了基金经理以白马个股防御,挖掘二线个股追求超额收益的投资特点。

    行业偏好:基金主要配置医药生物行业,在医疗器械、生物医药和化学制剂行业配置比例较高。

    风险提示:历史业绩不代表未来