铁矿重大行情点评:钢材需求回暖

类别:金融工程 机构:招商期货有限公司 研究员:邓文哲 日期:2020-08-05

行情数据:8 月3 日,铁矿2009 上涨4.24%至873.0 元。

    点评:

    今日铁矿价格大幅上涨,背后主要逻辑是钢材需求开始回暖,高炉需求高位以及铁矿品种结构性问题较为明显,推动主流粉矿价格上涨。铁矿仍然是产业链内多头配置品种,09 合约目前存在高持仓量和港口交割品流通库存低的背景,若不参与品种结构性行情,可考虑逢高止盈离场。

    当前基本面情况处于平衡状态,供应端,全球发运量有所回升,澳洲发运继续回落,但按照检修情况看预计下周发运将开始恢复,巴西发运回升延续,非主流发运量继续上行至高位。到港量方面,预计后面2 周澳洲到港量仍将处于较低水平,但非主流矿到港量不减,到港预计下旬开始回升。需求端,国内钢厂高炉铁水产量回升,港口疏港量回升至正常水平,到港回落和疏港回升情况下,钢厂厂内库存小幅回升,港口库存累积幅度收窄且压港船舶减少,供需基本平衡,但铁水产量继续上行背景下意味着实际需求仍将保持高位。从库存结构上看,库存累积持续集中于球团、块矿、精粉,市场主流使用的粉矿库存仍处于低位徘徊,现货市场结构性问题仍然存在,粉矿库存低位叠加需求旺盛,推动港口价格走势偏强。09 合约虚实盘比例仍然较高情况下,后续可能存在品种结构性逻辑交易和基差修复行情,若不参与品种结构性交易逻辑,建议09 多单逐步止盈,01 当前价格偏高,建议等待回落做多机会。