通信设备Ⅲ行业研究:北斗三号导航系统正式开通 卫星产业发展进入新阶段

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:李宏涛/赵晖/李仁波 日期:2020-08-05

  投资要点

      一、北斗三号导航系统正式开通,受到国家层面高度重视。北斗三号全球卫星导航系统建成暨开通仪式31 日上午在北京举行。北斗系统是党中央决策实施的国家重大科技工程。工程自1994 年启动,2000 年完成北斗一号系统建设,2012 年完成北斗二号系统建设。北斗三号全球卫星导航系统全面建成并开通服务,标志着工程“三步走”发展战略取得决战决胜,我国成为世界上第三个独立拥有全球卫星导航系统的国家。目前,全球已有120 余个国家和地区使用北斗系统。北斗三号全球卫星导航系统正式开通,标志着我国在该领域占领了科技制高点,未来相关产业有望迎来全新增长。

      二、卫星产业链进入新发展阶段,景气度提升,终端价格有望持续下降。北斗三号组网后,定位精度2.5-5 米,服务范围可覆盖全球。

      北斗三号系统的服务能力较北斗二号系统拓展了10 倍,将在通信、电力、金融、测绘交通、渔业、农业、林业等领域提供普惠服务。

      北斗产业链包括上游的基础数据/器件/软件;设备终端集成、系统集成;以及下游的运营服务。我们认为,北斗三号组网完成后,将会带动产业链景气度全面提升,包括芯片、板卡、核心器件、终端设备都将受益,带动终端价格持续下降,利于下游大规模推广。

      三、5G 与卫星互联网相结合,带动下游应用场景繁荣,建议关注高精度定位相关标的。随着5G 商用时代的到来,北斗正在与新一代通信、区块链、人工智能等新技术加速融合,与交通运输、农林牧渔、电力能源等传统应用领域业务的融合也不断深化。北斗高精度可支持亚米级精度定位,未来有望广泛运用于行业应用和大众应用,有望迈向“标配化”发展的新阶段。建议关注北斗高精度相关公司:

      海格通信、中海达、北斗星通、振芯科技、华力创通、华测导航等。

      行业要闻

      1.发改委等四部门:2020 年企业宽带和专线平均资费降低15%。

      7 月28 日,国家发改委、工信部、财政部和央行近日印发《关于做好2020 年降成本重点工作的通知》。通知称,为帮助企业妥善应对新冠肺炎疫情冲击、渡过难关,降低实体经济企业成本工作部际联席会议2020 年将重点组织落实好7 个方面23 项任务。在落实既定减税降费政策方面,通知提出,落实税收减免政策。将减免小规模纳税人增值税,免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税政策实施期限延长至今年年底。主要针对企业实施互联网接入宽带和专线降费,并重点向中小企业和制造业倾斜,整体上实现企业宽带和专线平均资费降低15%。

      2.中国移动:公布NFV 彩铃平台设备集采结果,华为等三厂商中标。

      7 月29 日,中国移动日前发布2020 年至2021 年NFV 彩铃平台设备集中采购中标候选人公示,华为、杭州东信北邮、东方通信分别中标。根据此前发布的招标公告,采购内容为2500 万视频彩铃用户、500 万音频彩铃用户。按技术架构不同分为分离架构和解耦架构。中标候选人的投标报价及中标情况如下:标段一:分离架构,标包一:

      分离架构,第1 中标候选人为:华为技术有限公司,不含税投标价格为3277.80 万元,中标份额为63.08%。第2 中标候选人为:杭州东信北邮信息技术有限公司,不含税投标价格为3277.80 万元,中标份额为36.92%。标段二:解耦架构,标包一:业务网元及管理节点,中标候选人为:杭州东信北邮信息技术有限公司,不含税投标价格为370.80 万元,中标份额为100%。标包二:能力网元,中标候选人为:

      东方通信股份有限公司,不含税投标价格为226.67 万元,中标份额为100%。

    推荐组合

      本周推荐:美国制裁升级国产替代加速和超级SIM 卡销售变暖的【紫光国微】,运营商5GARPU 值提升和AR/VR 举办的【号百控股】;工业控制及DEA 国产替代的【东土科技】;拥有RCS 积累及丰富B 端客户资源的【梦网集团】;红外热电堆传感器助力业绩拐点,深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】;海洋板块带动业绩高增长的【中天科技】;NB-IoT 水表大规模部署【新天科技】。

      长期推荐:5G 主设备及基建:中兴通讯、中国铁塔;天线:盛路通宇;滤波器:大富科技;光模块:中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技;受益流量爆发:光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯;物联网板块:移为通信、日海智能、广和通。IDC 方向:光环新网、数据港、奥飞数据;

    风险提示

      (1)市场超预期下跌造成的系统性风险;

      (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。