诚迈科技(300598)半年报点评:国产操作系统业务进展顺利

类别:创业板 机构:山西证券股份有限公司 研究员:李欣谢 日期:2020-08-05

  事件描述

    公司发布2020 年半年度报告,2020 年上半年,公司实现营业收入37,380.58 万元,同比增长27.64%;归属于母公司普通股股东的净利润-2,921.80 万元,同比下降3,537.71%。

      事件点评

    营收保持快速增长。上半年,公司实现营业收入3.74 亿元,同比增长27.64%;归属于母公司普通股股东的净利润-0.29 亿元,同比下降3,537.71%。其中实现投资收益-3,658.02 万元,主要为按权益法承担的参股公司亏损以及处置子公司股权所得收益。如若扣除投资收益影响,上半年公司主营业务收入和利润均实现较大幅度增长。二季度公司实现收入2.40 亿元,同比大幅增长41.82%,表明随着疫情影响程度的减少,公司业绩保持了良好的增长态势。

    费用管控向好。上半年期间费率为18.89%,较去年同期(23.99%)下降明显。具体来看,上半年,公司销售费率和管理费率分别为2.92%和15.31%,较上年同期分别下降0.98 和4.35 个百分点,财务费率为和0.66%,较上年同期上升0.23 个百分点,主要系利息费用有所增加。营业成本同比增长32.22%,主要系人工成本有所增加。

    统信软件市场拓展顺利,业绩有望厚积薄发。19 年底刚刚成立的统信软件,今年上半年实现营业收入3852.85 万元,净利润为亏损9418.04万元,主要系前期投入较大。统信软件自去年11 月成立以来,陆续发布UOS Beta、UOS RC、UOS 20 合作伙伴版(Final)、UOS 20 SP1、UOS 20 个人体验版,近期,统信桌面操作系统V20 个人版已进入发布评审阶段,即将全面发布。市场开拓方面,根据公开演讲资料,目前前50 家金融机构80%在进行试点,前五大行有两家已经中标,市场份额有望达到70-80%。三大电信运营商也均在试点,党政机构全国范围内正在投标中,市场开拓前景广阔。随着“2+8”安可体系国产化替代加速,统信软件业务有望迎来爆发式增长。

      投资建议

    随着国产化替代的不断加快,公司作为国产操作系统龙头企业,市场潜力巨大。我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为1.06\1.25\1.68,给予“买入”评级。