金点策略晨报-每周报告

类别:策略 机构:英大证券有限责任公司 研究员:惠祥凤 日期:2020-08-05

短期扰动不改A 股中长期向好趋势

    市场综述:上周五晨报中我们提醒,隔夜美股受失业人数反弹和疫情拖累全线收跌,A 股或受影响,同时科创板减持也对多头信心造成打击。上周五早盘,沪深两市股指集体低开,之后低开低走。盘面上,医疗、白酒、免税店等前期热点板块相继回调,煤炭等周期板块相继拉升。临近午盘,三大指数持续杀跌,科技股领跌,创业板指数、科创50 指数持续走低。午后,指数持续走弱,沪指一度跌超4%失守3200 点。盘面上,上午表现强势的军工板块跳水补跌,多数题材板块集体走弱,两市超3500 只个股飘绿。

    尾盘,指数小幅回升后再度掉头向下,两市飘红个股仅282 只。板块方面,悉数飘绿,券商、医疗、电信、医药制造、软件服务等板块跌幅居前;题材股方面,仅有无人机飘红,军工板块跌幅较少,光刻胶、芯片、体外诊断、超级真菌、数字货币、半导体等板块跌幅居前。科创板大跌,140 家科创板个股,仅有7 家飘红,28 家个股跌幅超10%。

    整体上,个股涨少跌多,资金紧张情绪蔓延,赚钱效应很差,两市成交额略有放大,连续十七天破万亿。除科创板及ST 外,44 只个股涨停,100 多只个股跌停,截止收盘,上证指数报3196.77 点,下跌128.34 点,跌幅3.86%,总成交额5843.12 亿;深证成指报12935.70 点,下跌725.80 点,跌幅5.31%,总成交额7505.65 亿;创业板指报2628.39 点,下跌171.83 点,跌幅6.14%,总成交额2628.39 亿。

    市场预测:上周四美方要求中方关闭驻休斯顿总领馆,中方被迫反制,上周五中方决定撤销美国驻成都领馆。除了中美关系趋紧外,近期监管层密集发声,金融防风险再加码,同时科创板解禁下减持潮来临,也对多头信心造成打击,受此上述几重利空的影响,周五A 股大跌。对于短期的下跌,我们认为无需过度担忧,短期A 股虽然有回调概率,但中长期慢牛格局不变。原因如下:从基本面看,二季度GDP 增长3.2%,由负转正,经济运行稳步复苏,市场预期总体向好。从成交量上看,沪深两市成交额连续十七天破万亿,只要在成交量,牛市不会结束。从流动性上看,虽然今年资金面最宽松阶段或许已过,但货币政策不具备转向条件,流动性依旧比较宽裕,而且从宽货币到宽信用,实体经济更容易获得资金。从政策面看,险企权益投资配置松绑,后续增量资金可期。7 月17 日,银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,保险公司配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%,政策鼓励更多中长期资金入市,对市场属于利好,虽然短期资金不一定会立马流入,但中长期会带来一定的增量资金入市。上海证券交易所副总经理阙波表示,下一步,上交所将配合证监会积极研究推出鼓励、吸引中长期投资者的制度,这对市场的影响也是长期利好。操作策略上,对于前期踏空的投资者,可择机买入低位低估值的绩优股。对于稳健投资者,如果不想折腾,牛市持股(绩优股)待涨就是占优的策略。主题投资可关注军工概念(7 月1 日下半年策略报告中重点推荐):下半年军工活跃度有望上升,理由如下:首先,新冠疫情对全球经济带来阶段性冲击,全球地缘政治紧张的预期有所升温,下半年美国将进入大选季,香港立法会选举、中印边界紧张等政治事件也可能发酵。其次,未来1-2 年军工集团的改革将持续推进,上市公司的资产注入和盈利水平提升有望超预期。最后,国防军工行业受疫情影响有限。可关注国防装备刚需、军工集团改革深化方面的投资机会。