10Y-1Y国债收益率差额及展望

事实与观点：

    A. 国债10 年化收益率： 2.8761 %，国债1 年化收益率： 2.1761 %。

    B. 差额的存在3 个主要影响因子：流动性，通胀预期，风险溢价（时间溢价）。

    C. 近4 年差额的常态区间：0.5%-0.75%。当前从1.5%+下落到0.5%~0.75%之间，过山车的变化，一方面反应市场对于流动性的敏感，另一方面超级流动性冲击下商品价格持续大涨，引发了通胀担忧。而中美冲突使得长期不稳定性增大，长期国债的避险属性也有所增强。

    D. 未来差额预计进一步变小。