税收收入与工业品价格指数

类别:宏观 机构:英大证券有限责任公司 研究员:胡研宏 日期:2020-08-05

事实与观点:

    A. 税收收入增速与PPI 的关系保持良好的正向关系。因为经济下行,经济总需求下降,工业企业生产被迫收缩,减少生产直接导致经营活动下降,随之而来的税收贡献也大幅下降。

    B. 随着经济活动趋于稳定,上半年的补库存生产活动边际效应递减,税收的增速会恢复常态。

    3 季度预计会逐渐回落。