投研日报:有色金属

类别:金融工程 机构:国贸期货有限公司 研究员:方富强/白素娜 日期:2020-08-05

美元指数的反弹限制了金银的涨幅,但我们认为在疫情持续蔓延,美国经济复苏强度和时间仍存不确定性的背景下,美元指数弱势难改,故金银支撑尚存。短期,建议继续关注美国经济数据和美经济刺激法案的进展,预计金银或仍将以宽幅震荡走势为主。

    但若从中期角度而言,我们认为金银价格中期仍将继续上涨,故建议投资者仍可择机逢低配置贵金属多头头寸。

    国内宏观数据表现较好,市场情绪仍在回暖,而中美关系维持紧张,宏观不确定性较强使得市场避险情绪表现反复。镍基本面变化有限,在新能源用镍预期影响下,镍价或维持宽幅震荡偏强,仍需警惕宏观风险事件的影响;中长期看,全球疫情仍在扩散,中美冲突或一波三折,随着后期镍铁供应的逐渐增加,基本面供需转为明显过剩后镍价下行压力仍存。我们认为下半年镍价整体或先扬后抑。操作上建议观望,短线区间偏多操作为主,套利关注沪镍近远月合约正套机会(买近卖远),多镍空不锈钢策略可择机止盈( 比价8.0以上)。

    多铜空铝继续持有。

    内外盘正套继续持有