黑色产业日报:现货拉涨 期价维持震荡向上格局

类别:金融工程 机构:中原期货股份有限公司 研究员:刘培洋/房国栋/潘越凌 日期:2020-08-05

  宏观要闻

      美国7 月ISM 制造业PMI 实际公布54.20,预期53.5,前值52.6。美国7 月ISM 制造业PMI 录得54.2,创2019 年3 月以来新高。其中分项,美国7 月ISM 制造业就业指数实际公布44.30,前值42.1。分析师指出,虽然该数据超出前值,但仍然低迷,就业分项低迷也可能预示本周非农就业数据表现不佳。

      供需现状

      8 月4 日唐山钢坯上涨20 元至3440 元/吨;全国28 个城市HRB400 材质20mm 规格螺纹钢陆续开市报价平均价格为3798 元/吨,较上一日价格上涨18 元/吨;热卷5.75mm 价格开市报价平均价格为3984 元/吨,较上一日价格上涨17 元/吨;铁矿石天津港61%PB 粉价格上涨2 元至880 元/吨。钢材现货市场价格“涨声一片”,今日开市继续走高,不过涨幅有所收窄。下游用户采购积极性也明显提高。据了解目前库存偏低,尤其螺纹钢资源到货少,因此市场价格上涨的情况下,市场涨价情绪高,不过与此同时商家也担忧价格快速上涨,下游需求能否持续跟进,且近期南方地区多降雨天气,也担心天气对需求有影响。综合预计近日建材市场将延续涨势,不过涨幅将逐步缩小。

      逻辑分析:

      目前建材消费处于淡季,不过钢材库存累库存速度趋缓,螺纹本周库存上涨20.47 万吨,热卷库存上涨2.58 万吨;而从产量上看,上周钢厂产量略有回升,螺纹钢产量小幅上涨4.76 万吨,热卷产量下降3.63 万吨,供给方面对价格压力略有压力。同时在下游需求方面看,上周螺纹钢表观消费用量较之前小幅回升9.48 万吨至367.1 万吨,同时本周热卷表观消费继续回升至324 万吨的水平,在品种结构上建材为整体市场带来支撑。其次在成本方面,铁矿石库存持续低位,以及焦炭去产能等因素的影响,价格均持续高位,对成品材支撑作用明显。

      宏观方面,数据显示美国第二季度实际GDP 年化季率初值大幅下跌。以及美国,及南美地区国家疫情持续大幅增加,中美关系持续紧张对全球经济恢复增加不确定性,市场对经济复苏的前景担忧,影响整体大宗商品市场价格。

      但是昨天中央政治局会议要求财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长,推动综合融资成本明显下降,市场预期持续向好;同时国家新型城镇化建设的预期,以及各项经济指标持续向好对整体的市场需求复苏预期带来较强的支撑。总体热卷,螺纹2010 合约仍维持中期向好趋势。

      策略建议

      RB2010 价格维持震荡向上格局;HC2010 价格维持震荡向上格局。 套利:买卷空螺。