尿素日报：印标影响继续 现货跟涨 期货价格走高

宏观要闻

    7 月财新中国制造业 PMI 为 52.8，为 2011 年 2 月以来最高，已连续三个月处于扩张区间，前值为 51.2。

    供需现状

    供应方面，据卓创资讯统计，截止7 月30 日，国内尿素周平均开工率78.54%，环比上涨2.94%，同比上涨9.34%。周产量为115.17 万吨，平均日产量为16.45 万吨，环比上涨3.88%，同比上涨6.17%。库存方面，截止7 月30 日主要企业库存总量36.8 万吨，环比增加5.75%，同比减少14.22%。价格方面，近期受印标影响，部分地区现货价格继续调涨，较上月已有30-60 元涨幅。

    需求方面，复合肥秋季肥继续收单中，新单受下游基层接货迟缓影响，新单进展一般，主发前期订单。南方水位下降，后期或有补种需求，北方小麦肥按计划生产。目前，肥企开工率缓慢增加，需求依然不够集中。三聚氰胺开工环比又有小幅下滑，但随着检修装置复产，后期开工或仍有小幅增加。板厂开工持续弱稳，开工增加较为有限。贸易商拿货在印标形成利好刺激下较为积极，工需按需采购。尿素企业挺涨心态较重，下游走货好于前期。

    逻辑分析

    今日尿素09 合约收盘价1769 元/吨；+51，持仓量32552，-7519；山东地区主流现货基差为-99 元/吨，-51。埃塞俄比亚的尿素招标公布，无疑对于国内尿素市场再添利好。从上周末RCF 公布新一轮印标，如按照上轮公布价格参考，东海岸 259.59CFR，折合中国247.5FOB，港口价基本能涵盖国内主要产区现有出厂价。上周末以来的价格调涨也在与印标价接轨。新的印标继续利好国内现货价格，国内现货价格普遍出现抬涨，企业库存压力相对不大，挺涨心态较重。复合肥企业开工环比略有增加，略高于去年同期水平，下游秋季肥备肥预计在8 月中上旬展开，部分肥企检修产线陆续复产。目前仍按单生产，提前适量储备货源。贸易商以及下游农、工需在印标价格刺激下拿货较为积极。但国内供需博弈长期看仍将持续，下游对新价拿货态度持续时间至关重要。复合肥前期逢低适当采购消耗了集中采购的利好。虽然目前出口利好国内现货价格，但要从量、价两方面考虑。短期或呈现偏强格局，但建议仍以短线区间操作为宜。关注印标价格及上游开工、下游复合肥走货等情况。

    策略建议：

    短期或呈现偏强格局，建议仍以短线区间操作为宜。