化工小组晨报纪要观点-重点推荐品种:原油、LLDPE

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-08-05

  原油

      国际原油期价呈现震荡上涨,布伦特原油10 月期货合约结算价报44.43美元/桶,涨幅为0.6%;美国WTI 原油9 月期货合约结算价报41.7 美元/桶,涨幅为1.7%。美国、欧元区制造业数据表现好于预期,美国国会围绕新一轮援助计划的磋商恢复,市场氛围有所提振;8 月OPEC+将减产规模缩减至770 万桶/日,同时未达标产油国计划在8-9 月补偿减产84.2 万桶/日,预计OPEC+总减产规模约为810 万-830 万桶/日;据称沙特阿美将推迟9 月原油官方售价的发布。API 数据显示,上周美国原油库存大幅减少858.7 万桶至5.2 亿桶,汽油库存也出现减少,精炼油库存增加。技术上,SC2009合约考验275 一线支撑,上方测试10 日均线压力,短线上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上,建议短线275-292 区间交易为主。

      燃料油

      美国国会围绕新一轮援助计划展开磋商,API 原油库存出现大幅下降,国际原油期价呈现震荡上涨;新加坡市场燃料油价格回落,低硫与高硫燃料油价差小幅缩窄至73.14 美元/吨;新加坡燃料油库存小幅增至2359.2万桶;上期所燃料油期货仓单约45.9 万吨左右。LU2101 合约与FU2101 合约价差为555 元/吨,较上一交易日上涨6 元/吨。前20 名持仓方面,FU2009合约净持仓为卖单59364 手,较前一交易日增加1533 手,多单减幅高于空单,净空单小幅增加。技术上,FU2009 合约考验1600 一线支撑,建议短线1600-1700 区间交易。LU2101 合约考验2350 一线支撑,上方测试5 日至10日均线压力,建议短线以2350-2480 区间交易为主。

      沥青

      美国国会围绕新一轮援助计划展开磋商,API 原油库存出现大幅下降,国际原油期价呈现震荡上涨;国内主要沥青厂家开工小幅提升,厂家及社会库存出现回落;北方部分地区受降雨因素影响,需求略显偏低,山东地区部分炼厂开工提升,部分贸易商出货增加;华东地区需求较为平稳,供应压力可控;现货价格持稳为主。前20 名持仓方面,BU2012 合约净持仓为卖单42410 手,较前一交易日减少4065 手,空单减仓,净空单出现回落。

      技术上,BU2012 合约考验2750 一线支撑,短线呈现震荡走势。操作上,短线2750-2900 区间交易为主。

      LPG

      美国国会围绕新一轮援助计划展开磋商,API 原油库存出现大幅下降,国际原油期价呈现震荡上涨;亚洲液化石油气市场上涨;华东液化气市场持稳为主,民用气价格波动平缓,局部低位有补涨;华南市场价格稳中有涨,主营炼厂持稳为主,码头报价小幅上调,下游逢低入市采购;沙特8月CP 价格小幅上调,进口成本支撑现货,码头到船增加,港口库存出现回升,现货市场呈现震荡。PG2011 合约净持仓为卖单12154 手,较前一交易日增加4095 手,持仓呈减多增空,净空单呈现增加。技术上,PG2011 合约期价测试10 日均线压力,下方考验3700-3750 一线支撑,短期液化气期价呈现高位震荡走势,操作上,短线3750-3920 区间交易。

      纸浆

      港口情况,七月中旬青岛港纸浆总库存约102 万吨,常熟港纸浆总库存约73 万吨,高栏港纸浆总库存约7 万吨,三港合计较七月上旬上涨2.2 万吨。外盘方面,8 月智利Arauco 公司木浆最新外盘报价,其中针叶浆价格较上月下调5 美元/吨。

      成品纸价格较上周保持平稳,存在随原料价格回调预期。上周纸浆期价冲高回落,逐渐接近进口成本盈亏线,本周考虑反弹短多策略。

      操作上,SP2009 合约短期下方测试4370 支撑,上方测试4550 压力,短期建议4370-4550 区间交易。

      PTA

      PTA 供应端,台化兴业120 万吨级,三房巷120 万吨级装置进入检修,国内PTA装置整体负荷下降至83.38%。下游需求方面,聚酯装置锦逸投产,聚酯产能上调10 万吨/年。聚酯综合开工上升维持87.7%,国内织造负荷上调58.72%,织造加弹整体开工同比处于低位。PTA 加工差下降至600 元/吨,处于行业加工费附近。目前PTA 装置逐步按计划进入检修,且华东华南日积温有上升趋势,装置跳停可能性加剧,目前PTA 期价正处于相对底部,建议关注开工率下调带来的反弹机会。

      技术上,PTA2009 合约短期下方关注3500 附近支撑,上方测试3700 压力,操作上短期建议3500-3700 区间交易。

      乙二醇

      截止到本周一华东主港地区MEG 港口库存总量在138.45 万吨,较上周一降低0.58 万吨,较上周四增加0.51 万吨。台风“黑格比”影响,宁波码头封航;太仓码头封航,预计本周港口入库量将有所下降。需求不足导致港口库容流动性较差,目前主港滞港普遍在7 天左右。江浙织机坯布天量库存创新高,下游及终端采购较为谨慎,后期预计乙二醇产业链仍以累库趋势为主。上周,由于国外乙二醇开工率有所下滑,进口缩量预期支撑乙二醇期价走高,但目前国内供需情况无明显好转,预计短期内上方压力较大。

      技术上,EG2009 合约短期下方关注3620 附近支撑,上方测试3850 压力,操作上建议3620-3850 区间交易。

      天然橡胶

      从目前基本面来看,目前版纳割胶整体趋于正常,但原料偏少情况仍存,加工厂之间原料采购竞争明显,乳胶分流部分干胶产能,目前替代种植指标普洱、西双版纳、昆明已公示配额,据悉指标下达8 月10 日可能性较大,届时国内供应紧张有望得到缓解。泰国产区新胶产能释放,但降雨或对割胶有所影响。库存方面,青岛保税区内外库存均继续累库,供应旺季下橡胶去库难度较大。下游方面,近期轮胎厂成品库存天数上升,外销出货逐步抬升,对厂家开工存利好指引,不过海外疫情存在多重不确定性因素,短期来看外销市场出货增幅放缓;内销市场暂无明显增量,市场刚需走货为主。从终端来看,重卡销量良好,基建拉动下后期轮胎配套需求表现预期较好。夜盘ru2101 合约小幅收跌,短期关注11990 附近支撑,建议在11990-12200 区间交易,nr2010 合约建议在8900-9100 区间交易。

      甲醇

      从供应端看,近期内地和港口甲醇库存均明显上升,国内甲醇装置检修高峰期已过,后期部分装置恢复开工,整体供应面有增量预期;港口库存继续累库,高库存继续压制甲醇价格。下游方面,传统下游逐步恢复,但仍低于往年同期水平;利润驱动下华东地区烯烃装置维持高负荷运行。夜盘MA2009 合约期价运行重心小幅下移,短期关注1670 附近支撑,建议在1670-1710 区间交易。

      尿素

      基本面看,近期部分尿素装置检修,但也有部分装置复产,整体日产量变化不大。需求方面,目前农需已经进入淡季,工业板材厂及复合肥按需采购,市场需求相对清淡。近期市场焦点在于出口,由于印度对于尿素需求强劲,近期印标较为频繁,加大出口增量预期,从而提振市场情绪,但近期市场波动剧烈,建议多看少动,观望为主。

      玻璃

      近期随着玻璃价格的上涨,厂家利润较高,多条冷修产线陆续恢复,但也有产线因窑炉到期而停产冷修。目前市场氛围良好,企业产销率较高,下游接货积极性较好,加之企业接连上调价格,对企业出货有所刺激,多数企业降库明显,上周玻璃企业库存仍延续削减趋势。而需求端,终端需求已经恢复至正常水平,加工企业订单量大,旺季预期支撑玻璃价格。夜盘FG2101 高位震荡,后市仍建议震荡偏强思路对待,但需防止期价过快上涨带来的回调修正。

      纯碱

      随着检修的结束,近期国内纯碱企业开工率和产量均提升,但青海区域工厂集中八月检修有利于区域过剩供应缓解。上周库存虽有所下降,但总量依然明显高于往年同期,供应端整体压力仍较大。需求端,整体表现一般,部分下游玻璃企业原料库存较高,市场依旧处于供大于求的阶段,但需求即将到来,厂家提涨心态越发浓厚。夜盘SA2009 合约大幅高开后回落,短期关注1380 附近压力,建议暂时观望或在1380-1430 区间交易。

      LLDPE

      基本面上,国内仍有不少PE 装置正在检修,港口库存仍维持在历史低位区域,而近期两桶油石化库存也处于历年来的低位区域,显示短期供应压力不大,原油维持高位震荡格局,成本支撑仍在。且下游农膜企业开工率有所回升,预计对价格形成支撑。操作上,投资者手中多单可以设好止盈,谨慎持有。

      PP

      基本面上,PP 产量稳步上升,且6 月份进口量明显上升,显示国内供应将有所增加。但6 月份聚丙烯的表观消费量同比环比均继续大幅上升,显示下游需求尚可。两桶油石化库存维持在历年低位区域,国内主要港口库存也没有明显上升,显示PP 供应压力不大,操作上,投资者手中多单可设好止盈,谨慎持有。

      PVC

      亚洲需求基本平稳,台塑上调8 月份报价对PVC 形成支撑。国内方面,国内生产企业检修继续。预计市场供应量有所减少,但6 月份进口量大幅上升,国内供应有所增加。需求方面, 6 月份,PVC 表观需求量环比同比继续双双上升,且高于去年同期水平,显示下游刚性需求仍在。社会库存继续回落,显示PVC 下游需求恢复较好,对PVC 的价格形成支撑。操作上,建议投资者手中多单可以设好止盈,谨慎持有。

      苯乙烯

      近期原油仍维持高位震荡格局对化工品形成一定的支撑。基本面上,近期苯乙烯下游需求有所好转,显示终端需求有所恢复,苯乙烯社会库存环比虽有所回落,但仍处于历史高位区域,显示供过于求的格局仍较为严重。预计苯乙烯将维持弱势震荡,重心下移的格局。操作上,建议投资者在5450—5650 区间交易为宜。