晨会纪要

类别:晨报 机构:东吴证券股份有限公司 研究员: 日期:2020-08-05

  宏观策略

      策略月评:依然看好市场保持活跃

      行业配置:1)周期股是性价比最高的股票,市盈率较低,伴随着专项债和抗疫国债审批的通过和下放,未来业绩有上调空间。2)科技股尽管估值很贵,但还比较看好消费电子类股票,原因是苹果产业链需求良好。3)消费行业不看好,但对白酒和家电持乐观态度。原因是后期北上资金流入,白酒和家电可能受到追捧。

      固收金工

      金工定期报告:【东吴金工 跟踪报告】“殊途同归”因子绩效月报 20200731

      7 月份“殊途同归”因子收益统计:在中证500 成份股中,7月份“殊途同归”组合收益为12.41%,中证500 指数收益为11.81%,组合对冲指数收益为0.60%。

      行业

      有色金属行业点评:弱美元大疫情,贵金属价值凸显投资标的:1)赤峰黄金:未来三年产量高速增长,19/20/21 净利同比增速241.31%/130.45%/99.80%, 对应PE 分别为151x/67x/ 33x;2)紫金矿业:资源禀赋优异,发行可转债助力未来多个产能释放, 19/20/21 净利同比增速4.65%/3.21%/42.98%, 对应PE 分别为35x/33x/23x推荐个股及其他点评

      复星医药(600196.SH):复星医药:医疗生态闭环的打造者集团创新产品初出茅庐,预计未来三年净利润年复合增长率不低于28%:集团创新产品实现商业化,生物类似物跻身全球市场,2019 年,是集团生物类似物创新产品商业化元年。2020年除汉利康?国内获批上市以外,集团自主研发的曲妥珠单抗生物类似物HLX-02(Zercepac)在欧盟获批上市,成为首个在欧盟获批的中国国产生物类似物。此外,集团曲妥珠单抗、阿达木单抗两个生物类似物产品将在中国获批上市。集团创新驱动迎来重要折点,同时非布司他片(优立通)、匹伐他汀钙片(邦之)等已上市产品实现销售量与销售额高速增长,随着集团研发管线的不断跟进,我们认为,未来三年集团净利润年复合增长率不低于28%。

      启明星辰(002439):Q2 环比改善明显,安全运营业绩亮眼事件:2020 年半报营收7.55 亿元、归母净利润-0.21 亿元、扣非净利润-0.50 亿元,同比分别减少14.45%、255.46%、2282.66%。

      昊海生科(688366):自主研发+产业整合,国内眼科耗材龙头

      眼科黄金赛道,诞生多支优质成长股。依镜、角膜塑形镜、人工玻璃体有望驱动眼科收入爆发式增长,人工晶状体将进一步提升市场份额。预计2020-2022 年公司净利润分别为2.30 亿元、4.26 亿元和5.59 亿元,增速分别为-38.0%、85.3%、31.2%。

      公司布局眼科黄金赛道,依镜、OK 镜、人工玻璃体等重磅产品近期上市,有望带动公司业绩及估值的二次腾飞,首次覆盖,给予“买入”评级。

      天孚通信(300394):并购北极光电,契合业务需求,完善市场、产品战略版图

      月4 日,天孚通信公告,以自有资金9900 万元收购北极光电(深圳)有限公司100%股权,本次交易完成后,北极光电将成为天孚通信的全资子公司,将纳入公司合并报表范围。

      欧菲光(002456):盈利大幅改善,未来成长可期公司于8 月3 日发布2020 年半年度报告,2020 年上半年实现营收234.65 亿元,同比下降-0.53%;归母净利润5.02 亿元,同比增长2290.28%;扣非归母净利润4.44 亿元,同比增长70459.36%。

      广州酒家(603043):供需共振,后疫情时代龙头迎扩张良机食品+餐饮双轮驱动,老字号日久弥新。优质月饼产品需求旺盛,双节叠加待增长。冻持续受益宅经济,产能支撑打开长期成长空间。餐饮承压持续,静待下半年复苏。产能为基,龙头全面扩张进行时。

      三一重工(600031):控股股东拟发行可交债募资80 亿,看好龙头长期成长空间

      事件:7 月31 日三一重工发布公告称,控股股东三一集团拟发行可交换公司债券,拟发行期限为6 年;本次拟募集资金规模不超过人民币80 亿元(含80 亿元),采用一次发行或分期发行;换股期限自本期可交换债券发行结束之日起满6 个月后的第1 个交易日起至到期日。