策略日报:7月制造业PMI继续向好

类别:策略 机构:东海证券股份有限公司 研究员:刘思佳 日期:2020-08-05

  制造业PMI 连续5 个月维持在荣枯线以上。统计局公布2020 年7 月官方制造业PMI 为51.1%,较前值回升0.2 个百分点,连续5 个月维持在荣枯线以上,且近两个月环比均有所扩大,表明经济稳定向好。总的来看,政治局会议定调下半年工作基调,在目前的宏观背景下,政策有望继续保持定力,下半年财政政策将逐步发力,落地到具体项目的速度会加快,基建和地产将投资有望保持韧性,拉动投资需求。货币政策虽然前期超宽松政策逐步退出,边际上存在收紧的可能,但精准灌溉,结构性宽松仍然存在,宽信用可能会有一定的回落。整体上,经济在下半年有望随着需求的恢复,维持较快速度的增长。

      风险方面,海外需求仍然面临不确定性,中美关系是一方面,此外美国疫情尚未平稳,屡创新高,不确定性较强,预计会对外需造成影响。

      央行延长资管新规过渡期至2021 年年底。7 月31 日,央行发布公告称,考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击,金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型,经国务院同意,资管新规过渡期延长至2021 年底。过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整。资管新规过渡期延长符合预期,在疫情冲击下,延长过渡期有利于维护金融系统的稳定,使表外融资平稳转表内融资。但同时监管规则和标准的不变动调整,仍然体现了压缩影子银行的方向不变。

      美国国会众议院通过1.3 万亿美元财政支出计划。据央视新闻报道,当地时间7 月31 日星期五,美国国会众议院以217-197 票的结果通过总值1.3 万亿美元的2021 年财政支出计划。众议院通过的财政支出计划中仍然存诸如限制使用军队资金建设边境墙等特朗普无法接受的条款,预计目前在参议院和白宫获得通过的可能性相对较小,若两党无法在9 月30 日之前达成一致,政府又会有关门的风险。

      欧元区二季度GDP 同比降15%。这是自1995 年欧盟开始有相关统计以来遇到的最大经济降幅。欧盟统计局认为,这是由于新冠疫情期间,欧盟成员国普遍采取了较为严格的防疫措施所致。目前欧洲疫情已相对稳定,各国均已逐步复工,预计三季度GDP 增速将有所回升。

      新冠疫情。8 月1 日,全球新冠肺炎累计确诊病例18005132 例,新增确诊病例239532 例,其中美国、印度、巴西、俄罗斯分别新增确诊58342 例、55117 例、45392 例和5462 例。

      融资余额增加。7 月30 日,A 股融资余额13652.47 亿元,环比增长69.44亿元;融资融券余额14168.15 亿元,环比增长76.24 亿元。融资余额减融券余额13136.79 亿元,环比增长62.64 亿元。

      陆股通净流出,港股通净流入。7 月31 日,陆股通当日净买入成交-19.03亿元,其中买入成交635.81 亿元,卖出成交654.85 亿元,累计净买入成交11220.20 亿元。港股通当日净买入成交27.93 亿港元,其中买入成交131.36亿港元,卖出成交103.43 亿港元,累计净买入成交14492.58 亿港元。

      货币市场利率上涨。7 月31 日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR 隔夜利率为1.7880%,上涨41.90BP,SHIBOR 一周为2.2360%,上涨5.30BP。

      存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.8165%,上涨44.96BP,一周为2.2367%,上涨5.38BP。中债国债到期收益率10 年期为2.9664%,上涨3.00BP。

      美股上涨,欧股下跌。7 月31 日,道琼斯工业平均指数报收26428.32点,上涨0.44%;标普500 指数报收3271.12 点,上涨0.77%;纳斯达克指数报收10745.28 点,上涨1.49%。欧洲股市,法国CAC 指数报收4783.69点,下跌1.43%;德国DAX 指数报收12313.36 点,下跌0.54%;英国富时100 指数报收5897.76 点,下跌1.54%。亚太市场方面,日经指数报收21710.00点,下跌2.82%;恒生指数报收24595.35 点,下跌0.47%。

      美元指数上涨,人民币汇率贬升值。7 月31 日,美元指数上涨0.59%,至93.4841。欧元兑美元下跌0.59%,至1.1777。美元兑日元上涨1.04%,至105.8100。英镑兑美元下跌0.08%,至1.3086。人民币兑美元即期汇率报收6.9794,升值0.39%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.9903,升值0.18%。

      人民币兑美元中间价报收6.9848,升值0.08%。

      黄金上涨,原油上涨,期铜下跌。7 月31 日,COMEX黄金期货上涨2.39%,报收1994.00 美元/盎司。WTI 原油期货上涨0.25%,报收40.43 美元/桶。布伦特原油期货上涨0.25%,报收43.71 美元/桶。COMEX 铜期货下跌2.04%,报收2.8595 美元/磅。LME 铜3 个月期货下跌1.23%,报收6376 美元/吨。