公募基金月谈与全景跟踪:宽基指数产品前景明朗 新基发行潮隐藏哪些信息?

类别:基金 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:唐军/郑琳琳 日期:2020-08-05

  一、本月热点思考:

      1、指数新规征求意见稿带来哪些启示?

      2、公募基金宽基指数基金布局可考虑哪些方向?

      3、新基金发行热潮仍在,“隐秘的角落”不可忽视哪些信息?

      二、基金市场基本动态

      本月基金发行持续火热,有六只‘爆款基金’(发行份额>=100 亿份或有效认购>=100 亿元),分别为交银启汇、汇添富中盘价值精选A、鹏华匠心精选A、华安聚优精选、汇添富开放视野中国优势A 和富国创新趋势;根据中泰金工基金仓位估算模型,从基金仓位看,7 月底权益基金整体仓位较上月微加仓约30BP,从风格超低配来看,成长股和消费股关注度持续提升。

      ETF 基金日均成交额普遍上涨,月度资金流入最多的板块为金融地产相关ETF流入最多(80.5 亿份),其次为周期工业(79.99 亿份);企业性质相关ETF(如上证国企、国企一带一路、央企创新、结构调整等主题)份额流出最多(-142.7 亿份),其次为沪深300(-35.08 亿份);对于细分领域的主要科技类ETF 中5GETF(-25.48 亿份)、新能车ETF(-13.73 亿份)和芯片ETF(-8.57 亿份)流出最多。

      本月各类基金涨跌的收益率中位数看,境内股票型基金表现亮眼,其中增强指数型和普通股票型基金表现最好,本月收益率中位数分别达14.38%和13.68%,债券型基金表现参差不齐,其中增强指数型债券基金表现略胜一筹。

      主题基金方面,本月量化投资基金整体表现较优,平均收益率为13.00%,高于境内主动型基金平均收益(11.065%);量化对冲基金本月平均收益率1.80%;目前市场上已成立FOF 总规模约700.27 亿,FOF 收益平均值在所有基金类型中处于中间位置,本月平均收益率为5.36%;目前市场33 只浮动管理费基金本月平均收益为9.93%;行业基金方面,国防军工表现最为突出,如鹏华中证空天一体军工、易方达军工本期收益率分别为29.94%和29.78%。

      三、月度精选基金组合构建

      1、进攻型组合——注重价值和科技成长弹性,兼顾边际变化2、平衡型组合——稳健均衡,应对于不同市场风格长期持有3、固收+组合——注重防御配置,兼顾业绩增强风险提示:文中部分数据有一定滞后性,结论是基于历史数据或者模型测算取得,并不能完全准确的刻画现实环境以及预测未来;A 股存在表现低于预期的风险,基金存在业绩持续性表现不佳风险;当前结论仅代表当前时点,不代表未来持续观点;组合成份基金的基金经理可能出现变更等事件性风险,基金经理持股可能出现风格漂移等不可预测性风险。