钢铁日报:宏观数据继续向好 期价维持震荡向上格局

类别:金融工程 机构:中原期货股份有限公司 研究员:刘培洋/房国栋/潘越凌 日期:2020-08-05

  宏观要闻

      数据显示,2020 年7 月份,财新中国制造业采购经理人指数为52.8%,环比上升1.6 个百分点,为2011 年2 月以来最高,连续三个月处于扩张区间,为2011 年2 月以来最高。7 月局部疫情反弹不改国内整体向好的大趋势,经济修复仍在持续,供给、需求两侧同步向好,相关指标亦保持良好态势,但就业和外需的疲弱仍需引起重视。

      供需现状

      8 月3 日唐山钢坯上涨30 元至3420 元/吨;全国28 个城市HRB400 材质20mm 规格螺纹钢陆续开市报价平均价格为3779 元/吨,较上一日价格上涨26 元/吨;热卷5.75mm 价格开市报价平均价格为3967 元/吨,较上一日价格上涨42 元/吨;铁矿石天津港61%PB 粉价格上涨10 元至878 元/吨。钢材市场现货拉涨明显,全天整体上涨40 元/吨。成交方面,价格拉涨后,下游采购明显增加,今日整体成交尚可。总的来看,目前需求基释放,下游端需求转好,预计后期价格或盘整偏强运行。

      逻辑分析:

      目前建材消费处于淡季,不过钢材库存累库存速度趋缓,螺纹本周库存上涨20.47 万吨,热卷库存上涨2.58 万吨;而从产量上看,上周钢厂产量略有回升,螺纹钢产量小幅上涨4.76 万吨,热卷产量下降3.63 万吨,供给方面对价格压力略有压力。同时在下游需求方面看,上周螺纹钢表观消费用量较之前小幅回升9.48 万吨至367.1 万吨,同时本周热卷表观消费继续回升至324 万吨的水平,在品种结构上建材为整体市场带来支撑。其次在成本方面,铁矿石库存持续低位,以及焦炭去产能等因素的影响,价格均持续高位,对成品材支撑作用明显。

      宏观方面,数据显示美国第二季度实际GDP 年化季率初值下跌32.9%。

      以及美国,及南美地区国家疫情持续大幅增加,中美关系持续紧张对全球经济恢复增加不确定性,市场对经济复苏的前景担忧,影响整体大宗商品市场价格。

      但是昨天中央政治局会议要求财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长,推动综合融资成本明显下降,市场预期持续向好;同时国家新型城镇化建设的预期,以及各项经济指标持续向好对整体的市场需求复苏预期带来较强的支撑。总体热卷,螺纹2010 合约仍维持中期向好趋势。

      策略建议

      RB2010 价格维持震荡向上格局;HC2010 价格维持震荡向上格局。 套利:买卷空螺。