黄金策略月报：经济复苏受阻令美元暴跌 金价创历史新高

　　摘要

    　　观点

    　　黄金连续四个月收涨，同时是连续七周上涨，并且创下历史新高至1983.10 美元/盎司；截止7 月收官，现货黄金涨幅接近11%，录得2012 年1 月以来最大单月涨幅，因美元大幅走弱，实际利率下行且为负，全球继续加码刺激，以及投资者对经济复苏的担忧加剧。美国新冠疫情新增病例激增，多项经济数据不及预期，导致美元大幅走弱。7 月份美元指数下跌4.4%，为十年来最大单月跌幅，盘中最低触及92.53，为2018 年5 月以来新低。据报道，白宫和民主党还在就新一轮刺激计划进行紧张的讨论，民主党要求加大宽松力度。此外，美国总统特朗普放出言论欲推迟大选投票，国际局势紧张等利好因素，继续吸引投资者增加黄金资产配置。目前黄金已经非常接近突破2000 美元大关，高盛报道称，金价料在未来12 个月升至每盎司2300 美元。

    　　操作建议

    　　本月对金价走势判断为震荡偏强，金价的目标位是2000，第一支撑位在1940，之后较强的支撑在1830 一线。当前的宏观环境对黄金长期牛市有利，前所未有的货币宽松和财政刺激、天量债务、以及实际利率为负都增强了黄金的吸引力。市场仍在持续的买入黄金实物以及黄金ETF，中央银行继续净买入黄金，这是支撑金价的一个中长期因素。虽然黄金基本面没有变化，但是近期黄金涨势过猛且缺乏调整，有些超买信号，短时间可能出现盘整走势。

    　　建议投资者以多头思路对待，长期投资者继续多头持有，短期投机者关注回调做多的机会。