豆类、油脂月报

类别:金融工程 机构:中银国际期货有限责任公司 研究员:周新宇 日期:2020-08-05

  历史文章回顾

      2020.07.27 豆类、油脂报告-油脂涨势延续,豆粕重心抬升2020.07.20 豆类、油脂周报-基本面利多主导,油脂板块集体冲高2020.07.14-棕榈油月报-基本面稳健货币政策宽松,油脂依旧处于上行区间之内

      2020.07.06 豆类、油脂周报-压榨利润收窄,油粕强势运行2020.06.17 豆类、油脂周报-大豆进口成本抬升,油脂仍可看高一线2020.06.15-棕榈油月报-棕榈油技术调整后仍可看高一线,关注国内疫情发展情况

      2020.06.08-豆类、油脂周报-美豆上行抬升进口成本,油粕上行但可持续性有待观察

      2020.06.01-豆类、油脂月报-油脂基本面改善、政治风险升水提振反弹本期观点摘要

      豆粕:豆粕需求回升明显,以及油厂豆粕基本无库存压力,油厂有提粕价意愿较高,加上中美关系依旧紧张,继中美互关一地领事馆事件之后,美媒报道称美媒称特朗普政府正打算大幅削减中国驻美外交人员,市场担忧其影响第一阶段贸易协议的执行并影响后期国内10 月份以后的美豆进口,及天气炒作未结束,随时还可能出现新的炒作点,这也利多国内市场。而油脂价格强势上涨利空豆粕价格,后续庞大的大豆到港及高企的开机率也是市场潜在利空,美豆长势良好,市场预期8 月份美国农业部报告将上调产量预估,也可能引发短线震荡。预计8 月份豆粕价格也难以大幅上涨,整体或以震荡偏强运行为主。

      油脂:马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示7 月1-20 日马来西亚毛棕榈油产量环比下降8.88%,而船运机构ITS 称马来西亚7 月棕榈油出口量环比增5.83%,从当前阶段性产量及出口预估来看,市场预期马棕7 月末库存可能因此降至170-180 万吨低位,仍将支撑马盘期价。叠加全球货币超发带来的通胀预期令游资积极入市做多,提振油脂等农产品市场,均对国内豆油行情上涨提供助力。利多仍居主导,预计8 月份豆油行情整体较强走势仍有望延续。