兴证期权水晶球预测日报:短期仍需防范下行风险

类别:金融工程 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:于明明 日期:2020-08-04

  投资要点

      市场回顾:上个交易日期权市场数据表明波动率价差与期货基差回归后的残差因子表现乐观,基于最近三日的波动率风险溢价的边际变化指标表现中性,基于最近三日的波动率风险溢价、基于最近一日的波动率风险溢价的边际变化指标和认购期权隐含波动率斜率表现谨慎,整体而言期权市场情绪偏谨慎。从标的日内走势来看,早盘盘中快速拉升后回落,随后缓慢反弹,尾盘再次下挫,最终标的上涨0.93%,50 指数上涨0.95%,标的走势高于水晶球指数的预期。

      短期预判:截止到周二市场收盘,兴证期权水晶球择时指数转向4 分(情绪偏谨慎),期权市场数据表明基于最近一日和三日的波动率风险溢价的边际变化指标表现乐观,波动率价差与期货基差回归后的残差因子表现中性,基于最近三日的波动率风险溢价、认购期权隐含波动率斜率和波动率价差的边际变化指标表现谨慎,整体而言期权市场情绪偏谨慎。

      风险提示:择时模型结论基于历史数据,在市场环境转变时模型存在失效的风险。