流动性周报:外资连续三周净流出

类别:金融工程 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:周雨/金达莱 日期:2020-08-04

  核心结论

      北上资金: 7月27日-7月31日,北上资金净流出42.57亿元,连续三周净流出,合计净流出481.24亿元。近一周沪股通净流出115.24亿元,深股通净流入72.67亿元。多数行业为净流出。其中,休闲服务、食品饮料和非银金融显示净流出较多,分别净流出21.80亿元、15.51亿元和12.25亿元;电子、建筑材料和医药生物分别净流入27.63亿元、15.21亿元和14.84亿元。7月31日,过半数TOP20重仓股被减持,其中上海机场、中国国旅和药明康德分别减持0.76%、0.53%和0.34%;宁德时代、立讯精密和迈瑞医疗分别增持0.44%、0.24%和0.11%。

      国内资金:两融余额升至14168.15亿元,类似2015年3月时市场水平。相较上期,半数行业两融余额有所回升,其中有色金属、医药生物和农林牧渔两融余额回升较多,分别回升83.40亿元、40.51亿元和32.42亿元;传媒、计算机和通信分别回落104.25亿元、18.08亿元和11.07亿元。结合北上资金来看,内外资在医药生物和电子等板块配置较一致,在食品饮料和有色金属等板块配置仍存较大分歧。相较上期,创业板50ETF增加5.16亿份,上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF分别减少3.44亿份、1.85亿份和0.13亿份。

      宏观利率:本周央行共开展了2800亿元的逆回购,利率与之前持平,叠加1600亿元逆回购到期,央行实现资金净投放1200亿元。

      相较上期,7月31日隔夜SHIBOR减少5.5个BP至1.7880%,7天SHIBOR增加8.9个BP至2.2360%。银行间流动性保持紧张。1年期国债收益率减少0. 18个BP至2.2428%,3年期国债收益率增加5.96个BP至2.5152%,10年期国债收益率增加10.52个BP至2.9664%,处于2015年以来低位水平。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月25日分别增加2.40个BP至1.00%、减少0.60个BP至1.18%、减少5.60个BP至1.46%。1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月24日分别增加5.61个BP至0.67%、增加2.61个BP至0.82%、减少3.39个BP至1.04%。信用利差升降参半。

      风险提示:中美摩擦引发外资流出