投资策略专题:走出7月阴霾:18大科技细分估值和盈利处于什么位置

类别:策略 机构:天风证券股份有限公司 研究员:刘晨明/李如娟/许向真/赵阳 日期:2020-08-04

  摘要

      核心结论:

    科技板块在7月15日业绩预告截止日之前,整体表现不错,但是随着业绩预告利好短期兑现、中芯国际上市利好兑现、科创板解禁短期压力,导致7月下半月科技板块整体跑输较多,只有军工一枝独秀。

    向前看,8月科技板块有望借助中报窗口期,走出7月的颓势。

    从已经发布的中报预告来看,科技板块表现较为突出,根据日历效应,科技板块的估值切换也往往是在8月业绩窗口期提前上演。

      推荐方向:

    在7月的18大科技细分行业跟踪月报中,我们新增了对军工的推荐,而随后军工也成为7月科技中最亮眼的板块。不得不承认,短期军工的快速上涨有部分风险偏好提升和主题事件催化的贡献。但是,在国内大循环为主的基调中,优质上游企业的业绩已经开始抬升,可验证和可跟踪性都更强,是支撑军工机会长期化的重要基石,后续继续看好军工的主线。

    中报和三季报指引的窗口期,关注当前景气度较高的科技细分赛道:消费电子、半导体、5g和数据中心、游戏等。

    国内大循环的长期维度:看好国产化替代的三大主线——军工、信创、半导体设备。

      风险提示:信用收缩幅度超预期,海外市场高位调整,全球贸易摩擦加剧。