2020年公募基金二季报分析：主动权益基金仓位新高 成长风格占比提升

主动权益基金表现出色，规模显著上升

    截至2020 年二季度末，国内公募基金规模继续上升，上涨主要来源于混合型基金，受二季度利率上行和权益市场反弹影响，投资者相应将资金从货币型基金转移至混合型基金上。此外，普通股票型、偏股混合型基金报告期平均业绩分别为24.68%、23.34%，高于权益市场整体表现。而灵活配置型基金整体业绩表现强劲，业绩收益超过15%比例达56.99%。

    权益市场回暖，主动权益基金仓位再创新高

    不同类型主动权益型基金的权益仓位相比2020 年一季度末均有所上升，其中，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金平均仓位升幅分别达2.08%、3.29%、2.79%、3.80%。偏股型基金和主动权益型基金的整体权益仓位分别为88.93%、77.21%，相比上季度末分别上升2.92%、3.07%，均处于3 年以来的历史最高水平。

    中小板、创业板规模比例上升，医药、TMT 重仓行业仓位继续增加

    整体看来，二季度末主动权益型基金重仓股持仓市值较上季度末有所上升，中小板、创业板股票持仓市值占比分别达20.23%、19.44%，相比一季度末，创业板股票持仓规模占比增幅3.66%。主动权益类基金在行业分布上不均匀，医药、食品饮料和电子行业持仓市值比例依旧较高，市值占比均超过10%，2020 年二季度持仓占比上升最快的行业为医药和电力设备及新能源行业，市值占比增幅分别达3.1%、2.4%，大幅领先于其他行业；而在另一端，占比下降较快的行业分别为：农林牧渔、房地产、非银行金融、银行行业，下跌幅度均超过-1%。

    从风格角度看，相比于2020 年一季度末，主动权益型基金二季度在成长风格的占比继续提升，达1.66%，同时消费和稳定板块上持仓占比亦有所上升，升幅分别达0.92%和0.77%，而在金融板块上持仓占比有所下滑，降幅达3.45%。

    重仓股表现强劲，行业分布趋向集中

    报告期末，前十大重仓股中，大部分股票分布于食品饮料、医药行业，同时加配电气设备，减持房地产和保险股。持仓市值上升最快的前十大个股中，受益于免税概念，中国中免（601888.SH）二季度以来累计涨幅最大，市值增长源于基金增持和股价大幅上涨的共同影响。持仓占比上升最快的前十大个股中，基础化工行业占据四席、电子行业占据三席，均取得了正收益，其中，春风动力（603129.SH）、三诺生物（300298.SZ）和山东赫达（002810.SZ）收益率均超过100%，而持仓占比下降较快的前十大个股业绩表现分化较大。