因子点评-国防军工板块:看什么指标选股

类别:金融工程 机构:长江证券股份有限公司 研究员:覃川桃/邓越 日期:2020-08-04

报告要点

    在国防军工板块中测试价值、红利、成长性、盈利质量、分析师预期、量价类指标等维度下的因子选股效果。

    2016 年以来,国防军工板块中的低PCF 组合能跑赢申万国防军工指数,高PCF组合与指数相差不大。

    年初至今(8.3),低PCF 组合上涨98.04%,申万国防军工指数涨幅为45.71%。

    2016 年以来,国防军工板块中市场给予成长性的溢价并不高。盈利超预期(高SUE)组合能长期与申万国防军工指数相当,高归属净利润同比组合则弱于指数。

    随着今年下半年以来行业预期的变化,市场开始给予成长性更高的溢价,今年以来(至8.3),高盈利超预期组合上涨83.65%,高归属净利润同比组合上涨61.65%,同期申万国防军工指数涨幅为45.71%。

    风险提示

    1. 回溯测试不保证未来收益;

    2. 仿真模拟不代表真实收益。