股指晨报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:陈江涛/李而实 日期:2020-08-04

【策略观点】

    观点综述:7月全球经济数据仍处改善通道中,市场赚钱效应有所修复,指数震荡偏强状态股指:昨日A股市场出现普涨,科技板块再度回归到强势状态中,市场的赚钱效应有明显修复。

    7月中下旬杠杆资金回落同时北上资金向流出转化,增加了市场的压力。前者对应的是监管对“快牛”的主动降温,而后者则一方面对应了市场对于中美博弈升温的担忧,以及海外疫情目前反扑延续的担忧。不过目前来看,国内虽有监管降温,但资管新规过渡期延长表明当前的政策基调仍然温和积极,而国内和海外7月份的经济数据显示复苏的动能尚未显著衰竭。市场从上周后半周到本周逐步地在消化此前的担忧,融资买入额和北上资金流入都有企稳迹象。海外方面,美股也向偏强形态转化,纳指继续创出新高。整体来看,A股对于前期的扰动有进一步的消化,短期按震荡偏强操作。

    安全边际:全球风险资产从流畅上行向高位震荡偏强转化;短期情绪过热后,监管层对于市场持续降温;中美在外交层面博弈升温施压A股风险偏好,但仍处于利好权益的宏观基本面中。

    操作建议:监管降温叠加北上资金流出,显著减缓了市场上涨斜率,向高位震荡转换。市场高位震荡整固蓄势期,短线震荡偏强思维,中期在震荡区间低位布局多单,参与指数行情延续。