财富通期权每日策略

　　1.上证50ETF 行情回顾

    　　8 月3 日上证50ETF 震荡上涨。上证50ETF 收于3.328 元，涨跌幅为1%。

    　　2. 上证50ETF 期权市场行情分析

    　　50ETF 期权的成交量152.5 万张，较前一天减少41.1%； 当天持仓量246.9 万张， 较前一天增加2.3%。

    　　从认购认沽比例（CPR）来看，当天成交量认购认沽比CPR 较前一天增加14.3%，当天持仓量认购认沽比CPR 较前一天减少0.1%。说明短期看多情绪有所增加，而中长期看多情绪有所减少。

    　　3. 上证50ETF 期权波动率分析

    　　上证50ETF 历史波动率

    　　上证50ETF 的10 日波动率为24.5%，20 日波动率为29.5%，30 日波动率为36.6%，60 日波动率为27.6%。整体而言，50ETF 的短期10 日历史波动率较前一天有所下降。

    　　上证50ETF 期权隐含波动率

    　　图5 表示上周末当月认购期权隐含波动率随行权价的变化情况。由图可知，当月认购期权合约呈现明显右偏形态，说明深度虚值认购期权的价格被低估；当月认沽期权合约呈现微笑形态，说明深度虚值和实值的认沽期权的价格被低估。

    　　4. 沪深300ETF 行情回顾

    　　8 月3 日的沪深300ETF 震荡上涨。华泰柏瑞300ETF 收于4.825 元，涨跌幅为1.58%。

    　　5. 沪深300ETF 期权市场行情分析

    　　华泰柏瑞沪深300ETF 期权的成交量199.1 万张，较前一天减少29.7%； 当天持仓量203.2 万张，较前一天增加3.3%。

    　　从认购认沽比例（CPR）来看，当天成交量认购认沽比CPR 较前一天增加3.2%，当天持仓量认购认沽比CPR 较前一天减少3.3%。说明短期看多情绪有所增加，而中长期看多情绪有所减少。

    　　6. 沪深300ETF 期权波动率分析

    　　沪深300ETF 历史波动率

    　　华泰柏瑞沪深300ETF 的10 日波动率为31%，20 日波动率为32.9%，30 日波动率为34.9%，60 日波动率为26.7%。整体而言，300ETF 的短期10 日历史波动率较前一天有所下降。

    　　沪深300ETF 期权隐含波动率

    　　图5 表示上周末当月认购期权隐含波动率随行权价的变化情况。由图可知，当月认购期权合约呈现明显右偏形态，说明深度虚值认购期权的价格被低估；当月认沽期权合约呈现微笑形态，说明深度虚值和实值认沽期权的价格被低估。

    　　【期权操作建议】

    　　1. 期权短线策略：

    　　暂无。

    　　2. 期权中长线策略：

    　　暂无。

    　　3. 期权套保策略：

    　　继续持有7 月27 日构建的ETF 现货与看跌期权的保险策略，等量对冲比例10000:1，即买入10000份沪深300ETF 现货（510300），同时买入1 张实值2 档的次月看跌期权合约沪深300ETF 沽8 月4700（10002632）。