电子转债大盘点：关注歌尔转2等新券

在本篇报告中，我们将会对电子相关产业的转债标的进行梳理。在近期的新券发行热潮中，大量电子行业的优质新券集中发行，在当前普遍高价+高溢价的市场环境之下，优质新券在价格上涨空间、后续赎回压力和估值等各方面均具有显著优势，而电子行业的歌尔转2 等也是近期市场中最值得关注的个券之一。

    从价格结构来看，电子行业转债大多分布在相对较高的价格区间，除联创转债、大族转债和华体转债外，绝对价格均在120 元以上，并且部分新券在较高的绝对价格下仍然有着较为明显的正向估值，指向近期电子行业转债在正股行情的推动下大量处在较高的价格区间，并且估值反映的行业情绪较为高涨。

    电子元器件&零件领域的存量转债数目较多，主要包括歌尔转2、火炬转债、欣旺转债、春秋转债、联创转债、兴森转债和瀛通转债等。其中深耕声学零件领域的歌尔转2 值得重点关注，火炬转债和欣旺转债同样具有关注价值，建议密切关注欣旺转债后续的上市价格。

    在显示领域，存量转债主要包括聚飞转债、利德转债、创维转债和淳中转债等，其中聚飞转债虽然绝对价格较高，但考虑到上市时间不长，且估值水平已收敛至较低水平，当前仍值得关注。

    照明行业方面，存量转债主要包括木森转债和华体转债，其中木森转债已经进入累积触发强赎进度的阶段。

    当前从事声学整机等消费电子业务的存量标的主要包括歌尔转2 和瀛通转债，其中歌尔转2 仍然推荐重点关注。

    在制造设备领域，存量转债主要包括大族转债和联得转债，其中国内激光器龙头标的——大族转债目前绝对价格较低，尽管估值较高，但在绝对价格较低的品种中仍然是少有的正股具有弹性机会的标的。

    此外，兴森转债、瀛通转债和淳中转债等待上市新券，则建议观察后续上市价格综合考虑。

    核心假设风险。中美摩擦出现超预期发展。