7月百强房企销售点评:7月百强房企销售大幅增长 累计销售已超去年同期

类别:行业 机构:克而瑞证券有限公司 研究员:董浩 日期:2020-08-04

  投资要点

      事件:CRIC 公布2020 年1-7 月中国房地产企业TOP100 销售排行榜。

      累计看,前7 月百强房企累计销售额已超去年同期,大中型房企增速最快。

      2020 年百强房企1-7 月全口径销售金额约59708 亿元,同比+3%,整体百强销售额已超去年同期; 从1-7 月销售金额分段来看,top10/top30/top50/top100 销售增速分别为+2%/+4%/+4%/+3% ,top10/top11-30/top31-50/top51-100 销售增速分别为+2%/+7%/+1%/+1%,其中top11-30 大中型房企销售增速遥遥领先。

      单月看,7 月单月百强房企销售额增速维持两位数增长,行业集中度持续提升。7 月单月百强房企全口径销售金额10449 亿元,同比+30%,top10/top30/top50/top100 销售增速分别为+30%/+34%/+32%/+30%,top10/top11-30/top31-50/top51-100 销售增速分别为+30%/+40%/+24%/+21%,龙头房企和大中型房企单月销售增速最快。7 月单月新房销售持续维持两位数增长,带动百强房企1-7 月累计销售超过去年同期。企业层面看,中国恒大、保利发展、华润置地、金科集团、旭辉集团、绿城中国等房企均实现超过50%的增长,销售增长势头强劲;中海地产、绿地控股、新城控股等房企销售额略有下降。TOP30 的房企占据了7 月百强房企销售额的66.3%,环比+0.3PCT,同比+2.0PCT,行业集中度持续提升。

      投资建议:随着国内新冠疫情对房地产影响已逐渐式微,以及房企复工复产工作有效推进,叠加延迟的购房需求陆续释放,7 月单月百强房企销售增速持续提升,带动前七月累计销售金额已超去年同期。我们认为:在行业规模筑顶、集中度提升、竞争加剧,以及新冠疫情冲击下,具备较强融资优势、投资能力和产品能力的龙头房企,以及财务稳健、发展快速的成长型房企有望受益。我们维持板块“推荐”评级,重点推荐低估值高股息龙头房企:万科A(财务健康叠加基本面良好,全年销售不悲观)、金地集团、龙湖集团,以及大湾区旧改资源充沛和高速成长型标的:中国奥园、龙光集团、时代中国控股、弘阳地产,建议关注:中骏集团控股。

      风险提示:政策调控力度不及预期,行业销售下滑超预期,疫情影响超预期。