纺织服装行业周报

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:姚嘉杰 日期:2020-08-04

  本周行情回顾:本周各大指数呈现大幅上涨的趋势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为-3.54%、5.43%、6.74%和4.20%。本周表现较好的行业是休闲服务和电子。纺织服装板块上涨2.40%,跑输沪深300 指数1.80个百分点。本周纺织服装行业个股涨跌不一。上涨幅度前五的分别是起步股份、棒杰股份、锦泓集团、天创时尚和三夫户外。

      下跌幅度前五的分别是森马服饰、中潜股份、比音勒芬、日播时尚和ST 步森。

      行业及公司动态回顾:1)日播时尚:关于获得政府补助的公告;2)健盛集团: 关于公司签署《并购意向协议》的公告;3)安奈儿:2020 年半年度业绩快报;4)7 月底大朗毛织出口指数窄幅下行,内贸行情轻微下行;5)Puma 第二季盈转亏蚀8030 万欧元 低于预期;6)zara 上半年财报惨不忍睹 除了疫情还有其它原因;7)美邦关闭创始人家乡最大旗舰店。

      本周观点:海外疫情持续扩大影响,使得海外服装业业绩普遍受到巨大影响。国内疫情已经趋于缓和,消费需求有所回暖,因此国内服装企业业绩大多会好于国外同类企业。根据我们前期的判断,海外业务占比越高,业绩回暖的可能性就越小;同时我们认为上半年业绩会受到一季度影响,同比增长的可能性不大,上半年业绩回撤较小的企业,业绩更为稳定,全年业绩超预期的概率就越大。我们建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;估值水平较低,且一季报表现较好的服装鞋帽企业,如柏堡龙、牧高迪等。

      风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等。