电子行业双周报2020年第15期(总第39期)：2020Q2全球智能手机出货同比下降16％ 苹果公司二季度营业收入增长11％
行情回顾（2020.7.20-2020.7.31）：
本报告期（2020.7.20-2020.7.31），申万电子指数涨幅为5.28%，在申万28 个一级行业中位居第10 位，跑赢沪深300 指数1.97pct。
电子行业整体估值升为55.64x（上期末为53.63x），高于最近5 年均值（45.73x）；整体市净率为5.20x（上期末为5.06x），高于近5 年均值（3.97x）。
本报告期，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造Ⅱ、元件Ⅱ、其他电子Ⅱ、半导体、光学光电子板块涨幅从大到小分别为7.2%、5.27%、5.23%、3.78%、3.24%。三级分类方面，被动元件、半导体材料、LED 板块领涨，涨幅分别为12.45%、10.97%、10.01%；光学元件、显示器件Ⅲ、印制电路板板块涨幅较小，涨幅分别为0.23%、1.12%、1.39%。
公司动态：
截至2020 年7 月31 日，电子行业276 家上市公司共有116 家公司发布2020 年中报业绩预告，续亏9 家；首亏8 家；预减12家；略减12 家；不确定5 家；扭亏8 家；略增14 家；预增40 家；续盈8 家。此外，共有15 家公司发布了2020 年半年报。
行业资讯速览：
IDC：二季度全球智能手机出货量下降16%，华为第一。北京时间7 月31 日上午消息，IDC 全球手机季度追踪报告的初步数据显示，今年第二季度，全球智能手机出货量为2.78 亿部，同比下降16.0%。第二季度华为的出货量为5580 万部，虽然同比下降5.1%，但是实现了首次登顶，市场占有率20%；三星出货量为5420万部，同比下降28.9%，市场占有率19.5%；苹果出货量为3760 万部，由于iPhone 11 系列取得成功以及iPhone SE2 的推出，苹果出货量同比上涨11.2%，市场占有率13.5%；小米出货量为2850 万部，同比下降11.8%，市场占有率10.2%；OPPO 出货量为2400 万部，同比下降18.8%，市场占有率为8.6%。
苹果第三财季营收597 亿美元：净利润同比增12%。北京时间7 月31 日凌晨消息，苹果公司今天发布了2020 财年第三财 季（截至2020 年6 月27 日）业绩。报告显示，苹果公司第三财季净营收为596.85 亿美元，比去年同期的538.09 亿美元增长11%；净利润为112.53 亿美元，比去年同期的100.44 亿美元增长12%。
其中，第三财季大中华区净营收为93.29 亿美元，相比之下去年同期为91.57 亿美元，同比增长2%。
按产品划分：苹果公司第三财季来自于iPhone 的净营收为264.18 亿美元，相比之下去年同期为259.86 亿美元；来自于Mac的净营收为70.79 亿美元，相比之下去年同期为58.20 亿美元；来自于iPad 的净营收为65.82 亿美元，相比之下去年同期为50.23 亿美元；来自于可穿戴设备、家居产品和配件的净营收为64.50 亿美元，相比之下去年同期为55.25 亿美元；来自于服务的净营收为131.56 亿美元，相比之下去年同期为114.55 亿美元。
工信部：上半年规模以上电子信息制造业实现营业收入同比增长4.6％。7 月30 日，工信部发布2020 年上半年电子信息制造业运行情况。数据显示，1-6 月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.7%，增速比去年同期回落3.9 个百分点。6 月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.6%，增速同比增长2.2个百分点。1-6 月，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长4.0%，较去年同期下降2.4 个百分点。6 月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长17.5%，比去年同期加快16.3 个百分点。
投资建议：
受到疫情影响，二季度全球智能手机出货量同比下降16%，除苹果外，其他手机厂商出货量均出现了不同程度的下降，建议关注产业链中拥有优质客户资源、下游产品多样化、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，5G 升级趋势能见时间长，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；国产替代和自主可控长期确定性高、空间较大，相关公司成长性具有保障，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD 面板价格走势以及LED 直显和背光领域的结构性机会，同时关注以Mini LED、Micro LED 为代表的研发和商业化进展。
风险提示：
原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G 进展不及预期风险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、进入国外市场严重受阻的风险。
