医药生物行业月报：板块分化加剧 关注业绩确定性

医药观点

    川财医药生物板块7 月上涨16.77%，板块表现在28 个一级行业中位列第10位。 7 月行业内板块分化加剧，生物制品板块涨幅领先，主要系由于新冠疫苗研发进程不断推进，且疫苗商业化的确定性前景较强。除此前辉瑞与美国政府的协议外，日本政府31 日与美国制药巨头辉瑞达成基本协议，若新冠疫苗开发成功，到明年6 月底前辉瑞将提供6000 万人份疫苗。厚生劳动相加藤胜信透露了该消息。这是日本政府首次为确保新冠疫苗与制药公司达成协议。进入中报业绩期，我们认为应把握疫情相关的业绩确定性主线，精选中长期赛道的投资机会。行业配置方面，我们继续看好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业。个股方面，建议关注：美年健康（002044）、健康元（600380）、万孚生物（300482）、基蛋生物（603387）、鱼跃医疗（002223）、大博医疗（002901）、凯利泰（300326）、迈克生物（300463）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）等。估值方面，截至7 月31 日收盘，以TTM 整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率60.05 倍。医药生物相对于整体A 股剔除金融行业的溢价率为105.36%。

    市场综述

    7 月医药板块上涨15.62%，跑赢沪深300 指数2.87 pct。医药生物行业三级子行业中，生物制品（36.39%）、中药（13.81%）、医疗器械（13.19%）涨幅居前，医药商业（6.20%）、化学原料药（6.32%）、化学制剂（8.72%）涨幅居后。

    个股方面，月涨幅榜前3 位分别为西藏药业（144.38%）、正川股份（142.99%）、金达威（125.81%）；月跌幅榜前3 位为同济堂（-39.57%）、通化东宝（-21.34%）、奥翔药业（-16.92%）。

    行业动态

    国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2020 年下半年重点工作任务》。

    国家医疗保障局有关司室召开座谈会，就生物制品（含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议。

    公司动态

    健康元（600380）：公司的吸入用布地奈德混悬液收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》。

    中国生物制药（1177）：治疗急性髓系白血病（「AML」）药物「注射用盐酸伊达比星」已获得药品注册证书，且视同通过仿製药质量和疗效一致性评价。

    风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。