材料行业日报：电解铝库存小幅回落

每日点评

    2020 年8 月3 日，上证综指报收3367.97 点，涨1.75%；深证成指收13964.56点，涨2.40%；Wind 材料行业一级指数4262.77 点，涨2.39%。其中，有色金属行业涨幅前三的公司为：银邦股份（300337，+10.05%）、华钰矿业（601020，+10.03%）、中钢天源（002057，+10.03%）。

    今日有色金属板块表现较好，板块中稀土及铝金属标的表现较好。稀土方面，近期镨钕系产品及镝铽价格再次上行，中美关系前景仍不明朗，稀土资源战略意义再受市场关注。基本面上，复工复产带来的稀土需求回暖及近年供给格局好转也支持稀土价格中枢上行。铝金属方面，下游高频数据看需求已现季节性走弱特征：但基于房地产竣工、基建等用铝需求持续改善，中长期看铝金属需求仍有较强韧性。供给方面，电解铝的利润维持在高位，国内新增产能和复产产能逐步投放，但由于投产至达产需要时间，近期投放的产能对供给短期压力较小。库存方面，铝库存仍处较低水平，库存对铝价的支撑仍在。整体看，铝需求季节性放缓但幅度有限，供给弹性初步显现但短期压力较小，叠加铝库存偏低，铝价有望维持高位，铝企业绩修复有望持续。

    行业要闻

    1）【铜库存】8 月3 日LME 铜库存减1450 吨至126675 吨。【铝库存】8 月3 日LME铝库存减5250 吨至1632175 吨。【铅库存】8 月3 日LME 铅库存增575 吨至118150吨。【锌库存】8 月3 日LME 锌库存减75 吨至187975 吨。【锡库存】8 月3 日LME锡库存减20 吨至3875 吨。【镍库存】8 月3 日LME 镍库存增24 吨至235266 吨。（上海有色网）

    2）SMM 统计国内电解铝社会库存（含SHFE 仓单）：上海地区11.7 万吨，无锡地区21.1 吨，杭州地区9.6 万吨，巩义地区3.2 万吨，南海地区18.7 万吨，天津5.8万吨，临沂0.5 万吨，重庆0.3 万吨，消费地铝锭库存合计70.9 万吨，较前一周四小降0.3 万吨至70.9 万吨（上海有色网）

    3）【铜仓单日报】8 月3 日上期所铜增加1518 吨至63654 吨。【铝仓单日报】8 月3 日上期所铝减少2248 吨至99918 吨。【铅仓单日报】8 月3 日上期所铅减少151吨至30669 吨。【锌仓单日报】8 月3 日上期所锌增加400 吨至36031 吨。【锡仓单日报】8 月3 日上期所锡增加72 吨至3065 吨。【镍仓单日报】8 月3 日上期所镍增加150 吨至32211 吨。【不锈钢仓单日报】8 月3 日上期所不锈钢持平至2729 吨。（上海有色网）

    风险提示

    基本金属需求表现不及预期，新能源汽车发展不及预期影响能源金属需求。