铝周报：沪铝高位震荡 伦铝创三月来新高

　　上周伦铝表现为持续冲高后小幅回落，仅周五收于阴线。沪铝主连周一至周四实现四连阳，多头不断强势增仓，助力盘面冲高至14805 元/吨位置，周五多头信心有所减弱，撤资离场4500 余手，收报14685 元/吨，回吐部分周内涨幅。周度上涨280 元/吨，涨幅1.94%，成交量增28.3 万手至68.4 万手，持仓量增25229 手至12.9 万手，以多头增仓为主。现货据SMM，上海地区现货成交价在14560-15000 元/吨之间，无锡地区现货价在14570-15000 元/吨之间，周均价较上周抬升300 元/吨附近，无锡比上海地区略高10 元/吨附近，实际成交升贴水在平水至升110 元/吨之间。上周市场流通现货宽松，品牌种类较为丰富，且俄罗斯、阿联酋及澳大利亚进口锭持续流入，报价比国内普铝低50-80 元/吨，现货充足背景下，下游厂家消费逐步转弱，上周现货升水较前期继续回落，但同时持货商表现挺价，在期铝回落过程中多表现观望，出货意愿有所收敛。某大户每日正常采购，中间商上周接货尚可，但多为补长单交货，下游本身接货积极性不强，前期铝价上涨时多有犹豫，随着铝价涨至15000 元/吨附近且未有表现回落趋势，临近周五开始增加备货。整体来看，上周华东成交一般。后期，我们需要等待铝淡季逐渐过去，现货市场成交好转，随着限制铝价的因素消失，我们认为后期随着消费再次向好，铝价继续上涨的空间依然较大。

    　　操作建议： 建议观望

    　　风险因素： 复工超出预期