计算机应用行业:军工信息迎来景气拐点 世界各国加快央行数字货币布局

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:郝彪 日期:2020-08-03

  投资要点

      行情回顾:本周计算机行业(中信)指数上涨4.08%,沪深300 指数上涨4.20%,创业板指数上涨6.38%。子板块仍然首推信创,同时推荐网安、云计算、军工信息的龙头。信创:进入7 月信创招标开始大量落地,新的格局下中国电子在党政口份额有望超预期。各种不确定性因素在逐渐消除,信创板块仍然是计算机行业的估值洼地,重点推荐份额和产品超预期的中国长城、中国软件,其它一线品种关注金山办公、中科曙光,二线品种关注:东方通、太极股份(数据库)、神州数码(服务器)、卫士通、格尔软件,应用层信创关注用友网络、顶点软件、长亮科技,其它关注诚迈科技、中孚信息、宝兰德、卓易信息、北信源、同有科技等;云计算:

      大涨后云计算更需关注一线品种的天花板,跨行业所以业务空间大的用友网络、金山办公看远期仍然拥有较大空间。二线品种关注金财互联、优刻得等,硬件关注浪潮信息、深信服;网安:龙头滞涨,关注启明星辰、拓尔思(招标数据显示订单恢复快速增长)、美亚柏科、中新赛克、南洋股份、安恒信息、奇安信等;军工信息:习近平总书记在中央政治局第二十二次集体学习时强调,统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作,奋力推进国防和军队现代化建设,加快机械化信息化智能化融合发展。重点推荐中国海防、卫士通,关注航天发展、海兰信、星网宇达等;证券IT:从适时推出科创板做市商和T+0,到新三板转板制度明朗,再到创业板转向注册制、上证综指大幅调整、商业银行可能放开券商牌照,资本市场制度创新不断超预期,同时市场交易量不断提升,行业增量需求和流动性改善双重推动证券IT 行业,一线品种关注同花顺、东方财富、恒生电子,二线品种关注古鳌科技(战略重心由银行IT 向证券IT 倾斜)、顶点软件(发布新一代国产核心交易系统),其它关注财富趋势、指南针、金证股份等受益标的;医疗信息:发改委和网信办联合发文首提推进互联网医院首诊制,关注卫宁健康、创业慧康等。其它关注科大讯飞、中科创达等细分龙头。

      习近平总书记强调奋力推进国防和军队现代化建设,军工信息有望迎来景气拐点:7 月31 日,习近平在中央政治局第二十二次集体学习时强调,统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作,奋力推进国防和军队现代化建设。其中,习近平强调,要坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军,全面推进军事理论、军队组织形态、军事人员、武器装备现代化,加快机械化信息化智能化融合发展,全面加强练兵备战,确保实现国防和军队现代化目标任务。从科技角度看,智能化和无人化是未来军工发展的核心方向,有望迎来景气拐点。我们将军工信息标的分成战略型平台公司、战术型/技术型垂直领域公司、民参军三大类别。1、战略型平台公司:指代表国家战略,符合技术和产业方向,承担国防军工任务的平台型公司,重点推荐:

      中国海防(海军电子信息化总平台)、卫士通(网络安全平台);2、战术型/技术型垂直领域公司:指承担国防军工细分领域的国企,关注航天发展(电子蓝军、军事仿真、航天数据链);3、民参军企业:主要是涉及到军工相关产业链某个环节的公司,关注星网宇达(惯性导航)、海兰信(小目标雷达、海底监测网)、景嘉微(军用显卡)。

      中国央行在央行数字货币(DCEP)进展较快,并下发首个区块链规范文件:2020 年4 月,DC/EP 先行在深圳、苏州、雄安、成都等地进行封闭试点测试。除工、农、中、建四大国有商业银行外,还有中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商也都共同参与试点。7 月,中国人民银行数字货币研究所与滴滴出行正式达成战略合作协议,共同研究探索DC/EP 在智慧出行领域的场景创新和应用。7 月10 日,央行下发《推动区块链技术规范应用的通知》及《区块链技术金融应用评估规则》,要求金融机构建立健全区块链技术应用风险防范机制,是国内首次由最高权威机构颁发的区块链相关规范文件。本次文件的落地有望推动"区块链+金融"应用场景的加速。产业链上,央行数字货币落地对现有IT 系统有改造和升级需求,主要包括发行、流通、管理三个环节。1、发行环节:银行核心系统IT 服务商受益弹性最大。关注长亮科技、恒生电子、宇信科技、高伟达、科蓝软件等。2、流通环节:POS 机、ATM 等硬件设备改造,以及大型商户的ERP 等软件系统改造。关注广电运通、新国都、新大陆、优博讯等。3、管理环节:pki 系统和加密机需求量将增加,尤其加密机需求量是和交易量正比的,未来交易量上来的话,对加密机需求会大幅增加。关注卫士通、数字认证、格尔软件、飞天诚信等。

      风险提示:信息创新、网络安全进展低于预期;行业后周期性;疫情风险超预期。