市场情绪周度报告：债券市场情绪跟踪周报

　　情绪指标更新

    　　上周国开隐含流动性溢价上升，表示国开债流动性的恶化，国开债隐含流动性溢价的变动和未来一周的国债期货回报呈正相关，即该指标预示国债期货偏乐观的行情。

    　　5 年期和10 年期国债期货的机构持仓集中度指标上周表现不一。5 年期空头集中程度减弱，而10 年期空头集中程度上升。机构多空集中度指标的变动与未来国债期货回报之间呈负相关，即该指标预示未来10 年期偏强，5 年期偏弱。

    　　回购指标上升，表明市场加杠杆的行为增加。一级市场投标倍数指标变动幅度不大，但整体而言延续7 月中旬以来的上升趋势。

    投资建议

    　　本周情绪指标显示市场偏震荡，10 年期和5 年期国债期货综合情绪指标上周走势不一，5 年期国债期货综合情绪指标上升，但幅度不大，仅为前10 周的56%分位数，而10 年期国债期货综合情绪指标则下降，同样幅度也不大，为前10 周33%分位数。技术指标同样变动幅度不大。单个指标的最新变动情况整体偏乐观。