石油石化行业周报：战略相持阶段 夯实能效提升

一周观点

    本周（7.27-7.31）石油石化行业震荡上行，相对整体股票市场而言，表现一般。全球股市主流市场震荡下行，无亮眼表现，沪深市场本周表现较为强势；外部宏观经济环境较宽松，然而美国经济表现不及预期，产生较强负面影响。美国库存下降让原油板块逐步看到希望，下游需求的提升静待时间给予答案，整体来看需求恢复仍在进行，不同下游行业板块表现差异较大，个别行业恢复较慢，但是部分地区市场能源需求恢复较好，提升整体市场预期。于下半年，需求的恢复以及供应的出清需要时间来消化，石化产业链整体面临较大利润贡献压力以及财务杠杆压力，未来利润释放需要配合下游需求恢复以及整体风险因素降低，国内经济恢复程度提升配合低成本能够有效提升化工品利润，因此建议关注目前化工产业链完整的石化企业，以及实力强劲的油服企业。

    市场表现

    本周石油石化指数上涨1.19%，表现弱于大盘。本周上证综指上涨3.54%，深圳成指上涨5.43%，创业板指上涨6.38%，沪深300 指数上涨4.2%，中信石油石化指数上涨1.19%；石油石化行业与宏观经济运行情况深度相关，且周期性强，当前行业正处于整体估值修复过程中，伴随着需求以及行业景气度提升，市场热度、盈利有正反馈，继续看好能化板块未来表现。

    重点公司动态

    新凤鸣（603225） ：新凤鸣发布公告称，公司为完善公司化纤板块产业结构，以自有资金设立一家生产化纤油剂、薄膜等辅料的全资子公司；

    东方盛虹（000301）：公司发布公告称：拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币500,000.00 万元（含500,000.00 万元），采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息，募集资金主要用于盛虹炼化（连云港）有限公司1,600 万吨炼化一体化项目及偿还银行贷款；

    中曼石油 （603619）：近期公告称收到上交所《关于中曼石油天然气集团股份有限公司2019 年年度报告的信息披露监管问询函》，需要公司回函补充披露相关信息，主要涉及到保留审计意见、境外资产审计过程及主营业务变化较大发表意见，公司将于8 月7 日之前予以回函；风险提示

    地缘政治危机提升、油价大幅波动、国内外经济环境恶化、下游需求萎靡风险。