轻工制造行业周报：政治局会议再提国内大循环 板块整体有望受益

一周观点

    家居：前期受终端安装受限影响，家居企业订单落地有所滞后，当前随着疫情的逐步稳定，各地基本放开室内装饰装修，27 日北京也正式全面放开住宅小区室内装饰装修活动，后续随着住宅竣工面积及销售面积增速回暖趋势的延续和前期积累订单的释放，家居企业Q3 业绩可期。

    造纸：包装纸方面，本周瓦楞及箱板纸市场整体维稳，局部价格小幅调整，当前虽然需求端有所回暖，但前期相关涨幅较大，预计短期价格或将小幅盘整；文化纸方面，当前整体供需较为平稳，虽上游纸浆价格持续弱势，但 8 月下游需求预计将逐步转好，短期文化纸价格或窄幅上调，后续关注下游需求恢复情况。

    包装印刷：随着新冠疫苗研发进度的推进，疫苗概念股再次受到市场青睐，本周正川股份受益疫苗概念持续领涨。当前包装行业细分龙头估值均处于历史较低分位，考虑包装行业下游主要集中在消费领域，而本周政治局会议明确指出要持续扩大国内需求，为居民消费升级创造条件，后续随着下游需求复苏，行业龙头业绩表现仍可期待，板块估值有望修复。

    市场表现

    本期（7.27-7.31）SW 轻工制造指数收于2652.21 点，较上周上涨5.12%，板块整体跑赢市场（沪深300）0.92 个百分点，在28 个一级行业中排名第9 位，各板块表现包装印刷>家用轻工>造纸。

    重点公司动态

    永新股份：2020 年半年度报告：报告期实现营收12.43 亿元，同比增长8.04%；归属上市公司股东净利润1.25 亿元，同比增长17.60%。

    风险提示

    原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险