期市周度观察

　　第一部分农产品

    棉花：在低位区域波动

    　　中美关系和海外疫情走向存在较大不确定性。在高库存下，郑棉市场缺乏趋势性波动。

    玉米：期待市场转入调整

    　　政策上，拍卖限购，加大出库量；时间上，当新玉米上市之时终将改变供给紧张之势。

    白糖：高基差限制下方空间

    　　郑糖底部弱势震荡，但即将到期的09 合约基差较高，下跌空间有限。

    豆粕：三季度供应压力仍存

    　　中长线看生猪复产促进价格重心上移，但三季度供应压力仍存，压制近月合约。

    　　第二部分工业品

    铜：低库存下，铜价高位震荡整理

    　　铜矿罢工风险暂告结束，等待新热点出现。

    铝：需求走弱，铝价或将维持震荡

    　　下游需求减弱，但库存仍处于低位，预计铝价将维持高位震荡。

    镍：基本面向好，中线仍看涨

    　　基本面向好，中线仍看涨。宏观消息带来的盘面调整视作进场机会。

    不锈钢：调整视作进场机会

    　　不锈钢基本面较好，中线仍有可期涨势。突发性影响带来的调整视作进场机会。

    尿素：印度招标主导反弹行情

    　　市场焦点在于印度招标的兑现程度。

    PVC：供需关系改善仍有上涨空间

    　　成本端支撑走强。供需矛盾不突出。

    甲醇：利空集中释放，远月回调做多

    　　烯烃降负高峰已过。秋季检修临近，郑醇远月回调后仍有上涨空间。

    乙二醇：预期改善，偏强运行

    　　下游终端悲观预期修复。乙二醇去库存推迟，或上演“淡季不淡”。

    动力煤：长期将重回窄幅波动行情

    　　“迎峰度夏”已近尾声，回调几率上升，中长期呈现宽平衡走势。

    钢市：宏观预期向好中期继续看涨

    　　需求未动产量先行，累库拖累钢市上行空间，静待需求恢复，则中期继续上涨。

    焦炭：震荡向上

    　　焦钢企业博弈激烈，提涨、提降声音互现。

    铁矿石：震荡整理后有望再度走强

    　　保持多头思维。