晨会纪要

　　中共中央政治局7 月30 日召开会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

    　　本次会议为下半年经济工作把舵定调。会议明确提出加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，完善宏观调控跨周期设计和调节，确保宏观政策落地见效，牢牢把握扩大内需战略基点等内容，释放出重磅政策信号。

    　　会议指出，当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制，坚持结构调整的战略方向，更多依靠科技创新，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。

    　　要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金，注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。

    　　会议强调货币政策灵活适度，这就要求货币政策根据经济增长、物价变化、外部环境等因素进行相应调整。同时，货币政策要精准导向，在保障流动性合理充裕的同时，努力实现“精准滴灌”，引导流动性更有效率地进入国民经济社会发展的重点领域、薄弱环节。

    　　此次会议再次释放了明确的政策信号，将进一步为市场主体减负、促进实体经济的发展，相信下一步宏观政策将更加精准有力，为经济在合理区间持续增长提供支撑。

    　　医药经济报：7 月29 日，上海阳光医药采购网发布“国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2020-1）》的公告（国联采字〔2020〕1 号）”，同时挂网公布《采购品种目录》《各地首年约定采购量》和《各采购品种首年约定采购量》。

    　　本次采购品种目录中同品种最多入围企业数根据符合“申报品种资格”的实际申报企业数确定，最多8 家。《文件》指出，本次药品集中采购周期自中选结果实际执行日起，以年为单位，各地首年约定采购量计算基数由各地确定，各地首年约定采购量及各采购品种首年约定采购量。采购周期内采购协议每年一签，续签采购协议时，约定采购量原则上不少于各地该中选药品上年约定采购量。

    　　自4+7 带量采购并向全国扩围后，今年初完成了第二批国家集采，与联盟地区2018 年最低采购价相比，拟中选价平均降幅53%，最高降幅达到93% 。第三批国家集采除了涉及品种更多外，规则也有所改变。以国家层面治理药价虚高，控费降价是大势所趋。建议关注创新型企业及产品线丰富的品牌龙头企业。

    　　电子研究

    　　华为二季度出货5580 万部手机 下滑幅度小于三星成全球最大销售商

    　　根据Canalys 发布的报告显示，华为今年第二季度出货5580 万部手机，超过三星成为全球最大的手机销售商。这标志着9 年来第一次有除三星或苹果外的厂商领跑市场。华为全球智能手机出货5580 万台，同比略降5%；排名第二的三星智能手机出货量为5370万部，较2019 年第二季度同比下降30%。

    　　凭借在国内市场的优异表现，华为在2 季度的手机销量领跑全球。不过未来这一领先优势，仍面临着来自外界的挑战，由于华为受到美国制裁，海外地区市场对华为的需求愈发谨慎。从产业链相关供应商反馈信息看，华为下半年的计划也较为保守。若要完全排除美国干扰因素，势必要走全面国产替代的道路。目前我国电子产业尚有很多环节面临卡脖子的局面，对标的国内龙头有望获得更多国内客户的关注和青睐。可持续关注，如半导体设备、晶圆代工、射频前端、IGBT、内存芯片等企业。