德研晨报

　　国内要闻：

    　　中共中央政治局7 月30 日召开会议。会议表示，财政政策要更加积极有为、注重实效，保障重大项目建设资金；货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。

    　　海外要闻：

    　　美国二季度GDP 暴跌。美国第二季度实际GDP 年化初值环比萎缩32.9%，创纪录最大降幅，预期萎缩34.5%，前值萎缩5%。二季度实际个人消费支出初值环比降34.6%，前值降6.8%。

    　　市场跟踪：

    　　国内市场：昨日A 股窄幅震荡，上证指数下跌0.23%报3286.82 点，创业板指下跌0.86%，两市成交金额继续破万亿，而北向资金净流出63.38 亿元。

    　　海外市场：美国三大股指涨跌不一，道指跌0.85%，纳指涨0.43%，标普500 指数跌0.38%，大型科技股多数收涨，能源股全线走低。

    　　行业观点：

    　　汽车：乘联会数据显示，7 月前4 周零售端销量同比增4%，批发端同比增8%，行业继续回暖，7 月23 日习主席强调要搞好民族汽车品牌，对吉利、长城、长安等品牌有长期利好，可以长期关注，近期吉利回A 的事宜也对港股股价有比较好的提振。中报预期方面，比亚迪中报预计下滑80%~93%，江淮预亏3.6 亿元，长安剔除股权处置和股票投资的收益后，也继续录得亏损，零部件企业已有预告的，也基本是大幅下滑或者亏损。1-5 月汽车制造业总利润1194 亿元，YoY-33.5%，但是较前4 月降52%、Q1 降80%已经明显改善。

    　　化工：7 月30 日早晨，万华化学发布公告上调8 月中国地区MDI 挂牌价格，相比7 月上调了1000 元/吨。受此消息影响，万华化学股价大涨再创历史新高，盘中一度触及69.38 元，最终收涨2.16%至67.07 元。我们曾经在本月初的深度报告中作出MDI 价格已至底部、准备反弹的判断。如今，巴斯夫多处工厂宣布不可抗力，万华化学主动宣布装置检修，MDI 价格反弹的进程超预期加速，我们认为，伴随着下半年销售旺季的到来，万华化学的业绩将迎来进一步改善。

    　　风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生