格林达(603931)新股询价定价报告

类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:严凯文 日期:2020-07-30

  公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务,产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等。下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等,主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。目前公司主要产品市场集中于显示面板领域,占比约95%,其他领域市场占比5%左右。公司核心产品TMAH 显影液达到SEMI G4 等级,系LCD、OLED 显示面板生产过程中的关键材料之一,有效助推了高清显示产业的国产化进程,亦确保了国产超高清LCD、OLED 显示面板用显影液供应的安全性和稳定性。

      (1)2004 年,公司自主研发了国内第一套显示面板用 TMAH 显影液工业化生产线,填补了国内空白。该电子级 TMAH 显影液项目荣获“国家彩电产业战略转型产业化专项项目”、“国家火炬计划产业示范项目”等荣誉。该生产线采用过程控制提纯技术、特殊电解阳极的研制、特种离子交换膜、高精度的过程浓度在线检测控制技术和专用的表面活性剂等一系列领先制造工艺方法,确保产成品能稳定达到电子级纯度要求。目前,公司 TMAH 显影液已稳定达到SEMI G4 水平,并着力开展SEMI G5 等级产品的研发。

      (2)公司是国家级高新技术企业、杭州市专利试点企业,拥有浙江省省级高新技术企业研究院和杭州市市级企业技术中心。公司是中国电子材料行业协会理事单位、中国集成电路材料和零部件产业技术创新战略联盟会员单位、全国半导体设备和材料标准技术委员会电子化学品标准工作组组长单位。截至目前,公司拥有5项发明专利,15 项实用新型专利,负责或参与起草了4 项国家标准、5 项行业标准和4 项团体标准。

      (3)公司核心产品 TMAH 显影液主要应用于下游企业光刻生产工艺中,是下游企业生产工艺中的关键耗材。因而,下游企业对供应商会有严格的审查程序。一般需要经过现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量试做、售后服务评价等众多环节的认证,只有通过认证后方可进入下游企业合格供应商名录。2004 年,公司 TMAH 显影液实现技术突破,成功实现量产。经过多年来持续技术提升,公司已能稳定、批量向下游客户供应高品质 TMAH 显影液。优质的产品最终进入了京东方集团、韩国 LG 集团、华星光电、天马微电子、中电熊猫等国内外知名显示面板制造企业。