2020年7月经济数据预测：国内疫情防控显效 经济活动逐步恢复

要点

    国内汛情叠加全球疫情加剧，工业产出触顶回落 疫情影响持续减轻，投资进一步恢复

    消费环境恢复中，消费额增速继续上行

    食品供给收缩、基数效应，价格增速继续上行 内外需求逐步恢复，进口降幅或将收窄

    信贷政策宽松，企业和居民贷款增加

    财政存款增加或将拉低M2 增速

    国际政治局势紧张，人民币汇率震荡下跌

    　　受新冠疫情的影响，2020 年上半年经济增长压力较大，虽然二季度经济增速由负转正达到3.2%,但是上半年经济累计增速仍为负，经济形势不容乐观。从已经发布的数据来看，由于居民收入增速恢复缓慢，消费对于经济修复的贡献度较低，二季度经济超预期修复主要是受到贸易顺差的扩大以及固定资产投资快速恢复的支撑。由于国外疫情仍在蔓延，地缘政治风险加剧，外部环境不确定性仍存在，下半年经济修复速度或将放缓。

    　　因此，综合2020 年上半年宏观经济形势以及疫情走势的分析，预计7 月份工业增加值同比增长4.6%；7 月份出口、进口同比分别下跌0.7%、1.5%；由于疫情过后消费、投资环境持续恢复，预计1-7 月份社会消费品零售总额同比增长0.1%，1-7 月份固定资产投资同比下降0.3%；受供给收缩与基数效应影响，价格增速继续上行，预计7 月份CPI 同比增长2.6%、PPI 同比下降2.2%。最后，在货币金融方面，受信贷政策支持企业以及居民贷款增加的影响，预计2020 年9 月份新增人民币贷款12600 亿元，7 月末M2 同比增速为10.9%；国际政治局势紧张，人民币汇率维持波动，预计8 月人民币汇率在6.98~7.10 区间双向宽幅震荡。