白糖周报：进口压力加大 内糖继续下挫

摘要：

    7 月24 日当周，国际原糖继续下行，10 月合约报收11.48美分，周跌0.27 美分，跌幅2.38%，60 日线遭遇下破。主要受到供应增加预期仍加大，巴西7 月上半月产量预期加大，甘蔗制糖比继续增加，印度产量预期产量供应增强制约原糖上行，同时出口需求方面，泰国出口遭遇下行令糖价承压。技术上原糖向震荡区间下沿运行，短期存在技术下行压力。

    国内糖市上周期现糖价共振下挫，基差再度走强制约糖价下跌空间。 不从现货供应上来看，加工糖供应增大，因6 月进口数据环比同比均提高，加工糖价格下跌幅度大于国产糖，全国糖价表现疲软下行态势。从资金上看，郑糖9 月合约净空较上周减弱，但依然较大，远月净空增强，市场对于远期压力表现更大，因20/21 榨季产量预期增加，内蒙首次估产预期增产17 万吨。不过9-1 价差走弱，继续关注价差结构变化。

    技术上郑糖走势偏弱，但仍处于区间震荡态势，下行关注5000关口的支撑。