织造终端双周报:供需矛盾未见好转 负反馈显现

类别:行业 机构:弘则弥道(上海)投资咨询有限公司 研究员: 日期:2020-07-30

  织造观点总结:

      本期数据继续偏弱,淡季气氛深入。订单环节整体走弱,环比继续走弱0.24天,低至2.97(去年同期约在18天);负荷本期变化不大,长兴地区因梅雨季节影响开工,集群负荷环比走弱2个百分点(当前约在60%,去年同期约在80%);上游原料涤纶长丝低价促销,只带动下游少量企业补货,原料备货量稍有恢复,环比上升0.55天。即在高成品库存和悲观预期下,补货力量是弱于前期的。

      进入7月,市场外贸订单继续萎缩,内贸市场翻单、打样速度明显放缓,整体淡季气氛比较明显,样本企业手头订单并无改善迹象,成品库存继续上升。不少企业通过低价出货,牺牲利润来保全订单,从而导致市场低价竞争激烈,整体利润处于近几年低位。

      从往年惯例来看,淡季生产库存也属正常操作,但是今年企业自身库存明显偏高,继续加码生产库存的意向并不高,预计至7月末,大多数样本企业会综合考虑自身库存和资金,进行集中性放假。

      如何看待如今下游织造对原料的采购?本期聚酯让价促销明显,却未带来预想的结果,产销也只有1-2日游,大多数下游织造企业按需采购,少数资金充裕和原料库存处于低位的厂家入场补货,但是整体采购量也不大。并未出现4-6月份的热度。原因有三:

      一是前期4、5月银行信贷端较为宽松,企业融资成本降低,融资额度宽裕,缓解了企业自身资金压力。但是目前企业在长期低需求下,原料与成品库存双增,资金面又变得紧张,再采购能力下降;二是4月原油处于从未有的低位,下游抄底心态较强,目前原油一直处于40美元的关卡徘徊,继续上涨动力不足,原料成本支撑动力不足;三是织造厂家对原料下游7、8月属于季节性采购淡季,企业自身库存较大,生产意愿普遍不高。综上,在缺钱和缺信心的当下,聚酯工厂以价换量的措施有效性边际有所弱化。