德研晨报

　　投资要点：

    国内要闻：

    中国规模以上工业企业利润连续两个月增长。6 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额6665.5 亿元，同比增长11.5%，增速比5 月份加快5.5%，连续两个月为正。1-6 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25114.9 亿元，同比下降12.8%，降幅比1-5 月份收窄6.5 个百分点。国家统计局表示，今年上半年，工业企业利润增速呈现“前低后高、由降转升”走势。

    海外要闻：

    美国政府与共和党议员终于就新一轮刺激方案达成一致。共和党的这一方案规模为1 万亿美元，其中包括继续向符合条件的家庭发放现金，发放条件与规模和上一轮刺激相同，年收入低于7.5 万美元的个人以及低于15 万美元的家庭，每个成人可获得1200 美元。该方案还计划向学校提供1000 亿美元援助。同时它包括在此前90 亿美元新冠检测预算的基础上，新增160 亿美元用于检测。

    市场跟踪：

    国内市场：周一A 股缩量震荡，市场方向不明，资金观望情绪加重，两市成交额7月2 日以来首次不足万亿元。上证指数收盘涨0.26%，深证成指涨0.32%，北向资金净卖出15 亿元。昨日，新三板精选层正式开市，32 股全部高开低走。32 股收盘有10 只上涨，21 只下跌。

    海外市场：美股终结两连跌，标普500 涨幅0.74%。道琼斯涨幅0.43%。纳斯达克涨幅1.67%。美股昨日的上涨主要受益于美国新一轮刺激方案的出台。但由于美国疫情迟迟未见好转，美元指数还在持续下行，黄金则继续维持高位，昨日升破1950 美元/盎司的高位。

    行业观点：

    地产：上周，国务院办公厅发布《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》。文件指出，2020 年新开工改造城镇老旧小区3.9 万个，涉及居民约700 万户的工作目标。于此同时，2020 年上半年，老旧小区改造完成量已近50%。7 月25日凌晨，东莞市住房和城乡建设局等单位联合发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》。根据通知，非东莞籍居民家庭在东莞购买首套商品房需交满一年社保；购买第二套商品房，需交满2 年社保；自通知施行之日起在东莞购买的商品房，须取得不动产权证满3 年后方可交易转让。事实上自7 月以来，先后已有杭州、宁波、深圳、南京以及东莞等地出台有关限购政策。

    农业：近期玉米价格创下5 年来新高，山东地区玉米甚至达到了2500 元/吨，较年初上涨近500 元/吨，国内外玉米价差超过700 元/吨。此次上涨主要系上游产能调减叠加下游需求回升导致，据测算，今年我国玉米供需缺口可能达到2500 万吨。

    　　受此影响，下游饲料、淀粉厂已经陆续涨价，涨价幅度在8-10%之间，预计在8 月新玉米上市后，价格有望回复平稳。

    风险提示：市场剧烈波动，系统性风险