全球云计算龙头对比系列之四腾讯云十年进击之路：后起之秀 流量优势 生态基因

腾讯云启示：扬长避短，后来者独特基因助力高速发展

    性能上腾讯云与阿里云仍有不小差距，市场份额增速却高于阿里云，归因于独特基因：微信、QQ称霸社交体系，腾讯音乐、腾讯视频、微信直播、腾讯游戏等在文娱行业积累了丰富的经验。

    腾讯云启示：行业高景气度成后来者崛起机遇

    阿里云创立于2009年，腾讯云创立于2012年，均受益于2012-2013年移动互联网高速发展及4G网络建设快车道

    云计算高速发展，流量传导利好上游IDC行业

    IDC 作为数据流量的存储和计算中心，深度受益于数据流量的增长。中国产业信息网预测，2020年全球数据中心流量将增长至15.3ZB，复合增速为18.7%，占全球数据流量约77%。因此，我们认为数据中心流量在未来数年将继续在互联网流量中占主导地位，不可小觑。

    2015年以来，全球数据中心机柜数量持续增加，中国数据中心机柜规模显著提高。中国IDC机柜数量于2018年已达到210万个，同比增长约26%，显著高于2015年的108万个机柜规模。

    投资小结

    1、中国云市场十年三度变迁，随着云计算技术的不断成熟、传统企业数字化转型需求日益明显、云计算下沉具体行业场景的要求迫切，2020年中国云计算市场将迈入又一全新发展阶段。

    2、需求端，5G带来流量百倍红利，叠加新冠疫情带来线上流量快速增长，同时，政府鼓励中小企业上云加速，云化趋势不可逆。云计算行业发展确定性强，业绩兼具确定性以及持续性。

    3、供给端，新基建带来叠加运营商、头部互联网厂商资本资本开支不断加速，产业景气度加速向上，带动板块估值中枢稳步向上。我们认为，未来流量需求的指数级增加，带动云计算、IDC以及光模块板块景气度加速向上，业绩更具持续性、稳定性以及确定性，持续看好IDC以及光模块板块的投资机会。

    风险提示

    IDC发展不及预期。

    国家对于IDC规范政策持续加强。

    IDC相关技术发展不及预期。

    国家对5G、云计算、人工智能等新兴领域扶持政策减弱，运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期。

    5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

    云计算渗透率不足，海外服务商在中国发展不及预期。