煤焦:现货涨跌博弈加剧 期价谨慎操作

类别:金融工程 机构:中钢期货有限公司 研究员:—— 日期:2020-07-28

  煤焦:现货涨跌博弈加剧 期价谨慎操作

      逻辑:昨日,黑色板块期价集体走弱,焦炭09合约价格尾盘收于1961元/吨,跌幅1.63%。现货市场稳中偏强,应中焦协市场形势分析会要求,昨日,山东各市以及河北地区代表性焦企开启第一轮提涨50元/吨。对于焦企的提涨,钢厂抵触情绪较强,山西代表性钢厂发函提降第四轮,焦钢博弈加剧。当前,焦炭维持供需两旺格局,高炉需求没有出现季节性下滑走势的情况下,焦炭供应略显偏紧,这也是焦企提涨的主要信心来源。焦企在让利钢厂150元/吨的成本空间后,仍保有一定利润,但近期铁矿石表现强势,钢厂利润空间多被其挤占,导致钢厂长流程利润没有得到有效恢复,钢厂有进一步下压焦价意愿,致使焦钢市场呈现当前局面。现货价格涨跌不定,叠加近期中美摩擦升级,对市场有一定的扰动,短期盘面操作难度增加,建议谨慎对待。

      交易建议:焦炭09合约谨慎操作,建议观望。

      风险提示:铁水产量持续维持高位(上行);山东以煤定产政策超预期严格(上行);中美摩擦扰动升级(下行)。