【中钢晨讯】煤焦：港口资源小幅探涨 期价追涨仍需谨慎

　　煤焦：港口资源小幅探涨 期价追涨仍需谨慎

    　　逻辑：昨日，焦炭09合约价格冲高回落走势，盘中最高触及1991元/吨，尾盘收于1955.5元/吨。现货市场降后暂稳运行，受近期期价反弹走势影响，日照港口准一级焦资源出库报价小幅探涨10元至1850元/吨，或预示着现货价格有望迎来止跌。焦炭三轮下跌后，盈利情况依然较为乐观，刺激焦企开工意愿维持高位，近期焦化厂内库存有所累积，不过，此前已被消化至低位水平，目前库存压力暂时不大；近期钢厂内焦炭库存有较大幅度累积，已回升到4月份水平，而库存可用天数仍然较低，表明需求仍较为旺盛。目前期价处于平水阶段，而期价贴水是常态，若出现高升水情况，其修复一是期价回落向现货价格靠拢，二是现货价格跟涨期价，两种情况均有发生的可能，但在现货价格尚未确定上涨前，继续追多焦炭期价的安全边际不高，建议观望为主。

    　　交易建议：焦炭09合约谨慎操作，建议观望。

    　　风险提示：铁水产量超预期上升（上行）；山东以煤定产政策超预期严格（上行）。