有色金属行业周报：中美关系趋于紧张 黄金板块大幅走强

一周行情回顾：上周，沪深300 指数下跌0.86%，有色板块上涨2.81%，跑赢沪深300 指数3.67 个百分点。有色金属板块中，黄金和稀土板块涨幅居前，分别为9.99%和8.31%；锂和金属新材料板块跌幅居前，分别为-10.55%和-3.9%。上周，贵金属价格维持强势，其中国内现货白银价格单周涨幅高达18.13%，带动黄金板块大幅走强。受锂盐价格持续低迷影响，锂板块跌幅较大。

    有色金属价格变化：上周，基本金属价格先扬后抑，其中，LME 镍价格上涨3.96%，LME 铝价格上涨2.04%。贵金属方面，随着全球经济活动改善增加白银需求以及金银比价持续修复，白银价格单周大幅上涨。上周，Comex 白银价格上涨16.36%，上海现货白银价格上涨18.13%。钴锂市场方面，上周金属钴价格上涨1.19%至25.5 万元/吨，硫酸钴价格上涨2.17%至4.7万元/吨，四氧化三钴价格上涨1.72%至17.7 万元/吨；电池级碳酸锂价格持平为4 万元/吨，电池级氢氧化锂价格持平为5 万元/吨；三元材料价格持平为11.3 万元/吨。受上游挺价影响，上周钨产品价格小幅上涨，其中仲钨酸铵价格上涨1.22%至12.45 万元/吨。

    行业资讯及公司公告：自由港表示，疫情影响下铜库存下滑是不寻常现象；挪威生产商Hydro 称，全球第二季度原铝消费量同比下滑9%；必和必拓预计2020/21 财年铜产量将下滑5-14％；国际铝业协会秘书长称，今年全球铝需求预计下降5.4%；驰宏锌锗拟收购会泽安第斯矿业有限公司100%股权。

    投资建议：本周个股建议积极关注：资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（000878.SZ）、国内矿产铜领先的江西铜业（600362.SH）；产能持续扩张的云铝股份（000807.SZ）；锂电材料优质企业赣锋锂业（002460.SZ）、成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）；同时建议关注贵金属涨价受益标的山东黄金（600547.SH）、银泰黄金（000975.SZ）、中金黄金（600489.SH）和赤峰黄金（600988.SH）。

    风险提示：疫情发展超预期；经济复苏弱于预期；全球央行货币宽松政策不及预期。