镍周报：镍价盘中波动剧烈 难掩向上行情加速到来

上周国内外镍价走势震荡收高，但是日内波动依然较为剧烈，特别是国内镍价多次出现日内的探底回升以及冲高回落走势。上周镍价上涨主要是得益于消息刺激，马斯克在财报电话会议上的讲话突显了矿场可能难以提高产量以满足电动汽车制造商需求的风险。此前我们看涨镍价的主要原因在于对供应紧张，尤其是镍矿进口低的担忧。海关总署公布6 月份进口数据，6 月份中国镍矿进口总量为345.46 万吨，较5 月份增加177.39 万吨，环比上涨105.5%，同比减少17.1%。其中，来自菲律宾进口量为307.48万吨，环比上涨129%，同比减少3.54%。从6 月份的进口数据来看，环比出现了明显回升，这也意味着疫情对于镍矿进口的负面影响已经基本消退，但是从同比数据来看依然低于去年同期水平。可以说镍矿进口短缺的情况有所缓解，但是依然处于偏紧的格局之中。未来我们依然需要重点关注下游需求情况，此前就是下游不锈钢整体弱势拖累镍价，因此镍价的上涨一直都不顺畅。后期，我们需要等待不锈钢淡季逐渐过去，现货市场成交好转，限制镍价的因素消失，届时镍价的顺畅上涨行情才有望到来。

    中期展望

    中长期偏多

    操作建议： 尝试做多

    风险因素： 宏观系统性风险，疫情风险超预期